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信用市场日评
2024年2月5日
信用二级
短融：
今日资金宽松，卖盘惜售、但买盘情绪高涨，银行基金纷纷出手，收益较上周五明显下行，临近收盘收益稍显上行。月内好名字集中成交在2.28-2.41，银行、理财及券商资管均有参与，18d沪机场股在2.40被带走，23D陕延油在2.41成交。三月份到期成交在2.3-2.5，卖盘以银行为主，高资质AAA成交在2.37-2.4，32D江西交投在2.38受到青睐，35D广州地铁在2.37位置成交。二季度成交在2.35-2.52，买盘类型较为丰富，基金、银行、理财和券商资管均参与购入。三季度成交在2.4-2.55，基金和理财为主力买盘，其中粤海在2.41成交多笔，157D上海机场成交在2.40，193D沪百联成在2.45。更长期限成交在2.40-2.57，267D首钢在2.47和2.46均有成交，267D江西交投在2.44被基金买走。
中票：
今日成交清淡，收益震荡，成交位置在估值到估值-2bp。年内成交稍显清淡，银行和基金买盘为主，理财参与较多，央企主体成交显淡，国企好名字成交相对较多，热门地区城投以及部分资质较好的AA+城投关注度较高。1-3Y成交非常清淡，银行买盘撤退，基金、券商、理财和资管都有一定参与，绝对收益较高的券种关注度较高，AA+城投关注度也较高，1.5Y以上的AAA国企买盘在2.7附近受到关注。更长期限成交寥寥，买盘以基金保险为主，部分央国企在估值-4位置成交。中票永续成交较热，成交在估值到估值-3附近，基金和保险买盘为主，券商也有参与，各期中电投在估值减点位置被保险为主的买盘追捧，成交非常火热。
公司债：
今日市场情绪较活跃，早盘收益下行、午后先上后下，整体较周五下行。年内期限，券商可质押成交活跃，头部券商成交在2.35-2.45，基金和理财均有参与，好名字多成交200d以上，估值加点位置成交，买盘主要是基金。1Y附近头部券商可质押成交在2.42-2.48，买盘主要是基金。1-2Y头部券商可质押成交活跃，期限集中在1-1.5Y，成交在估值到估值+1位置，买盘主要是基金，普通信用方面，好名字成交在2.5-2.6附近，买盘主要是基金。2-3Y券商债成交活跃，成交在估值-2到估值位置，资质稍弱券商可质押如兴业和东吴受到关注，买盘主要是基金和券商，普通信用方面，成交热点是收益在2.6-2.7附近的可质押，成交在估值附近，基金和保险均有参与。3Y附近头部券商成交在2.58-2.61，基金和券商参与买盘。更长期限方面，3-5Y成交热点是5Y附近券商永续，成交在估值-2附近，基金和保险均有参与，10Y附近好名字成交多笔，买盘主要是保险。
银行债：
今日银行债成交较多，成交收益全天震荡，临近尾盘，二级多成在估值-2bp到估值-3bp附近，短端较上周五下行3-4bp左右，长端较上周五下行4-5bp左右，永续短端多成在估值-1到估值-2bp附近，永续长端多成在估值-4bp附近，整体较上周五下行4-5bp左右，商金多成在估值到估值-1bp附近，整体较上周五下行2bp左右。截至收盘，5Y附近大行二级落在2.715附近，5Y大行永续成在2.78左右；3Y大行二级落在2.615左右，3Y大行永续落在2.70附近，3Y附近国股商金落在2.51左右。商金买盘主要为基金，券商主要参与短二级和长永续，保险主要配置长二级和永续。具体来看，商金成交一般，2Y以上国股华夏和杭州银行更受欢迎，2Y以下成交集中在国股中信、光大和杭州银行，基金持续配置，银行略有参与。银行二级交投活跃，3Y以上成交以大行为主，5Y新发农行、中行受到追捧，上海农商也受到部分关注，保险和基金皆有配置，券商也有参与；3Y以下较短期限，大行更受欢迎，国股兴业、广州和江苏银行受到关注，券商、基金和保险持续配置，理财参与不多。银行永续成交火热，3Y以上成交以大行为主，恒丰和温州银行得到少量关注，保险和券商皆有参与；短端3Y内，除大行受到追捧，北京银行也持续得到青睐，理财和保险皆有配置，基金也有参与。
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