国利固收一二级日评12.22
一级日评
资金方面
今日资金面整体偏宽松。早盘市场资金面均衡，隔夜端押利率加权成交适量、押存单+20附近成交。7天押利率加权ofr、押存单2.10%融出、押信用2.20%附近成交。14天押利率加权适量供给、非银成交在3.05%-3.20%区间、押信用3.4-3.6%ofr。午盘伊始，资金面愈发宽松。隔夜端供给堆积、减点开始融出在0.9%附近。7天押信用2.3%ofr。至尾盘，隔夜押利率减点成交在0.75%，充分满足机构增补头寸需求。中长期方面，14d跨年资金询价火热，银行类机构押利率加权供给量增加、押存单bid在3.20%-3.35%。21d-1m 押利率加权ofr、押信用3.10%融出。
市场方面
1、【央行今日开展1300亿元逆回购操作 实际净投放1200亿元】 中国央行今日进行100亿元7天期逆回购操作，进行1200亿元14天期逆回购，另有100亿元逆回购到期，当日实现净投放1200亿元。
2、 【央行参事室主任纪敏：不断引导鼓励资管产品逐步增加权益投资、信用风险债券投资比重】 央行参事室主任纪敏撰文指出，适应供给要素质量显著提升的要求，着力发展高质量资本市场。
一级方面
利率方面， 今日无利率债新发。
信用方面，今日共发行20支超短，3支短融，4支永续中票和1支金融债，无中票新发，共计规模340亿（浮动规模按上限统计），较昨日增长近半，AAA规模占比继续提升，高达86%。
央行公开市场今日进行100亿元人民币7天期逆回购操作和1200亿元人民币14天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，实现净投放1200亿元。今日全天资金面维持宽松，央行继续投放跨年资金，加强了市场预期，叠加海外疫情避险情绪持续发酵，股市大跌，债券市场表现强劲。国债期货高开后震荡向上，现券利率长端大幅下行，其中活跃券200215尾盘成交在3.6125，下行3bp，30Y国债下行2.55bp，尾盘成交在3.792。今日一级市场继续延续昨日较好投标情绪，参与机构类型以银行、券商自营和基金为主。新发券表现分化明显，中高资质信用债受到机构追捧，弱资质信用债收量艰难。超短方面，今日包销券规模占比超6成，市场化新发券收量簿记中。中票方面， 昨日续发的20福州城投MTN006机构参与情绪高涨，追低意愿较高，全场超2倍，最新边际4.07，已低于4.93Y估值4.11。永续方面，电力龙头中电投继昨日新发后，今日继续新发一期2+N永续债20中电投MTN026，目前收量情况较好。昨日续发的20中电投MTN025全场已超2倍，目前边际利率4.1，发行人预期3.9-4.0，同主体存续剩余1.99Y+N的估值在3.94，估值较昨日下行7.3bp，二级市场剩余期限1.97Y+N目前OFR价格在3.85，暂无BID，可供参考。作为青岛市级四大平台之一的20青岛国信MTN009受益于区域地位及较强的股东支持背景，资质相对较好，目前边际4.85，全场1.3倍，预期4.85以内。
今日引导
明日新债
二级利率债日评
二级信用债日评
存单日评
票据日评
