国利固收一二级日评11.3
一级日评
资金方面
今日资金面呈宽松态势 。早盘资金面均衡偏松，隔夜端押利率加权+5成交少量，押存单+30成交。7天押利率加权成交、融出适量、押信用2.5%附近ofr。14天押利率加权成交适量、押信用2.7%附近融出。随后，7天、14天价格均下行20bp左右。午盘资金面资金面进一步宽松，隔夜大量供给，减点押利率成交在1.65%-1.8%区间。至尾盘，资金面愈发宽松，减点ofr在1.70%附近的位置，充分满足机构增补头寸需求。中长期方面，14-21d 押利率加权ofr适量、押信用2.6%附近融出。1m 跨月押利率成交在2.5%，2m（跨年）押利率3.1%bid。
市场方面
1、中国央行今日进行1200亿元7天期逆回购操作，另有1000亿元逆回购到期。
2、【央行：上海市金融科技创新监管试点首批8个创新应用已完成登记】 中国央行发布关于上海市金融科技创新监管试点首批创新应用提供服务的公告：上海市金融科技创新监管试点首批8个创新应用已完成登记，将向用户正式提供服务。
一级方面
利率债方面，上午国开一级招标利率低于二级，国债期货开盘快速拉升后震荡回落。200210最低成交3.6875，此后收益逐级反弹回3.70上方。200404成交低至3.7475，此后利率迅速反弹至3.7625，200006成交3.1625-3.17，200012成交3.8425-3.835。
200207Z11，3年期，中标利率3.1197，全场倍数5.78，边际倍数3.12。较近5期情况:投标量上升87.80亿元,中标利率下降10.66BP。较估值情况：估值3.2123,考虑团费后中标综收:3.1760(缴款日），中标综收较估值低3.63BP，中标利率较估值低9.26BP。
200209Z15，7年期，中标利率3.4826，全场倍数7.94，边际倍数24.5。较近5期情况:投标量上升36.20亿元,中标利率下降12.16BP。较估值情况：估值3.5724,考虑团费后中标综收:3.5244(缴款日），中标综收较估值低4.80BP，中标利率较估值低8.98BP。
200220Z11，20年期，中标利率3.9525，全场倍数7.6，边际倍数7.24。较近5期情况:投标量上升14.00亿元,中标利率下降1.54BP。较估值情况：估值3.9938,考虑团费后中标综收:3.9853(缴款日），中标综收较估值低0.85BP，中标利率较估值低4.13BP。
下午农发清发中标利率显著低于二级，国债期货震荡走高，现券利率小幅下行。200210成交3.7025-3.695,200006成交3.175-3.17,200404成交3.765-3.76。
092018003Z06，2年期，中标利率3.0085，全场倍数8.34，边际倍数1.24。较近5期情况:投标量上升48.60亿元,中标利率下降8.93BP。较估值情况：估值3.1800,考虑团费后中标综收:3.0591(缴款日），中标综收较估值低12.09BP，中标利率较估值低17.15BP。
092018002Z22，7年期，中标利率3.5012，全场倍数5.52，边际倍数8.46。较近5期情况:投标量上升20.00亿元,中标利率下降16.73BP。较估值情况：估值3.6002,考虑团费后中标综收:3.5351(缴款日），中标综收较估值低6.51BP，中标利率较估值低9.90BP。
信用债方面，今日银行间一级发行总规模274亿（浮动规模按上限计），受刷季报影响，较昨日有所下降，其中超短融5支、短融5支、中票18支、融资租赁债1支。今日新发AAA超短仍以定价为主，仅有少数市场化收量。
昨日续发中，20国际港务SCP015仅发行3.5亿规模，全场收量超2倍，目前边际3.53%,参与以基金、银行为主，压价略显困难，二级133D估值3.31%，成交寥寥；132D 20厦翔业SCP019发行规模5亿，目前边际3.40%，全场超2倍，发行人预期3.3%以下，参考估值122D 3.25水平，3.30有bid；20天恒置业SCP004发行规模10亿，收量情况也较好，目前全场超2倍，边际在3.64%，该主体219D估值在3.68%，暂无相近期限对价，参与机构以银行资管和基金为主。AA超短20邯郸交建SCP003也较受市场认可。目前全场1.3倍，边际3.67%，发行人预期在3.35%附近。该主体今日1.07Y在3.50有ofr，暂无成交，参与机构以基金和券商资管为主。短融方面关注较多，中票方面，20汉江国资MTN005颇为火爆，全场近4倍参与，最终发行价格3.85%，低于二级2.97Y 3.91的水平。该期限今日90/75对价，暂无成交，参与机构以券商，基金为主。5年中票20吉林高速MTN006收量略显艰难，发行人预期4.8%以内，压价艰难。该主体目前二级ofr较多，4.88Y估值4.68附近，ofr在估值附近，暂无成交。此外，AA+中票20张家经开MTN001，发行量仅4.7亿，全场近3倍，最终结果3.97%，满足发行人预期，该主体二级2.07Y在3.65ofr，暂无成交。接近年底，永续债发行需求旺盛，今日也有不少永续债在发行中，参与机构以券商自营，银行资管和基金为主。
今日引导
明日新债
二级利率债日评
二级信用债日评
存单日评
票据日评
