一级方面
资金方面：
今日资金面松紧程度多次变动。早盘阶段，隔夜押利率加权、押信用及存单+30bp以内成交活跃；7天押利率或存单融出在1.3-1.35%位置；押信用成交在1.4-1.6%区间；14天成交价格在1.5%附近浮动。随后市场资金融出逐渐枯竭，各期限总体融出明显减少。午盘后，市场融出有所缓和，押利率加权融出，押存单+10bp附近融出，成交适量。7天及以上期限需求减缓。接近尾盘阶段，增补头寸需求涌现，但都能平盘，市场趋于平衡。中长期限方面，1M-2M，押信用融出在1.65%位置；3M报价在2.0%，成交寂寥。
市场热点：
1、【央行今日未开展逆回购操作】央行未开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。
2、深交所：延期披露债券及资产支持证券2019年年度报告应在4月30日前发布临时报告
利率一级：
利率方面，今日发行3年期，5年期，10年期口行债；1年期，5年期，10年期国开债。其中200303Z，3年期，中标利率1.7486，全场倍数4.57，中标综收较估值低13.04BP；200305Z6，5年期，中标利率2.2086，全场倍数4.85，中标综收较估值低6.88BP；200310Z3，10年期，中标利率2.9983，全场倍数4.17，中标综收较估值低1.32BP；180203Z12，1年期，中标利率0.9813，全场倍数4.23，中标综收较估值低15.00BP；200203Z10，5年期，中标利率2.1075，全场倍数4.48，中标综收较估值低3.50BP；200205Z5，10年期，中标利率2.7758，全场倍数3.78，中标综收较估值低2.54BP。
信用一级：
信用方面，今日共簿记25只超短，9只短融，22只中票，7只永续和1只金融债，其中含5只动态规模券，总计规模676.6亿（动态规模均按上限规模计），发行债券数量较昨日有所增加，但总规模有所减少。今日央行未开展逆回购操作，当日实现零投放零回笼，资金面松紧程度多次变动，市场情绪有所回落，国债期货开盘后快速下挫随后维持宽幅震荡格局，现券利率上行。今日一级市场情绪较好，机构追低意愿较高，其中主力依旧以银行、基金及券商为主。超短方面，20中车SCP002定价1.45%，20五矿SCP001定价1.75%，20京国资SCP003预期不超过1.75%，20首创集SCP002预期不超1.98%，20东北电力SCP004和20宿迁经开SCP002直接发在区间下限，其中20东北电力SCP004票面为2.5%，20宿迁经开SCP002票面为3.5%，同主体剩余期限221D中债估值3.44%。短融方面，20锡产业CP001调整下限由2.0%至1.8%，全场收量超2.5倍，表现亮眼。中票方面，3年好资质新券是市场追捧的宠儿， 20国新控股MTN002和20中铁股MTN001机构投标热情火爆，均打开下限，其中20国新控股MTN002区间下限由2.7%打开至2.4%，20中铁股MTN001A和20中铁股MTN001B打开下限至2%，20中铁股MTN001A目前边际2.44%，引导小区2.2%-2.35%，20中铁股MTN001B目前边际2.6%，引导小区2.3%-2.5%。10年期20皖交控MTN001暂定发行规模10亿，目前边际4.2%，发行人预期3.95%内。永续方面，20华侨城MTN002机构参与度较高，全场1.61倍，发行人预期3.3%内，同主体剩余期限2.76Y+N估值为2.95。明日发行量依旧不小，欢迎关注。
引导表
明日新债
个券点评
【2.33】20大众交通SCP001，8.0亿，AAA，180D，其他，缴款2020/04/03
本次超短融定价2.33%发行成功，市场化发行。
【4.06】20滨建投MTN002，10.0亿，AAA，3Y+2Y，国企，缴款2020/04/03
招标情况，边际上限4.5%，给出小区4.0-4.2%；随后边际4.4%，全场1.3倍；第三轮全场1.4倍，边际4.19%；最后一轮边际至4.09%1.8倍，全场1.66倍；最终以票面4.06%成功发行，全场1.87倍。二级同主体2.28Y+2Y的估值在4.14%，本次发行略低于二级估值。
【4.29】20上饶国资MTN001，10.0亿，AA+，5Y，国企，缴款2020/04/03，上饶投资控股担保
招标情况，边际上限，全场1.06倍；随后边际调整至4.46%；最终以票面4.29%成功发行。
【2.5】20云投SCP008，12.0亿，AAA，30D(休3)，国企，缴款2020/04/03
本次超短融市场化发行，发行人预期不超2.6%，第一轮边际2.8%，最终发在票面2.5%，相比较剩余期限34D中债估值2.4%，本次发行结果高于二级市场水平。
【2.38】20供销SCP001，15.0亿，AAA，240D，央企，缴款2020/04/07
本期发行15亿规模，全场经过3轮调整，首轮边际上限2.8%，全场1.55倍，随后二轮边际到2.55%，全场1.6倍，紧接三轮边际落到2.5%，全场倍数增至到2.3倍，最终2.38%成功发行。二级同主体剩余期限332D，16供销MTN001，估值在2.38，买卖双方暂无需求。
【2.0】20中化工SCP004，15.0亿，AAA，270D，央企，缴款2020/04/03
本次发行经过精心准备最终以票面利率2.0%成功发行。
【2.80】20湘电广SCP001，5.0亿，AA+，189D，国企，缴款2020/04/07
本次募集首轮引导边际上限3.50%，全场1.3倍左右，小区间在2.80%-3.10%；二轮引导时边际小幅下行至3.40%，全场1.7倍左右；第三轮引导边际较为显著下行至3.10%，全场达1.9倍，发行人调整预期至3.00%以下，经过最终调整，发行票面为2.80%，符合二级市场水平。
【取消发行】20海宁皮革MTN001，3.0亿，AA+，3Y，国企，缴款2020/04/07
由于价格未达企业预期，最终取消发行。
【3.80】20济宁高新MTN001A，6.0亿，AA+，3Y+2Y，国企，缴款2020/04/07
本次募集3Y+2Y品种和5Y品种双向互拨，募集初期持续收量，后发行方决定将5Y品种全部回拨到3Y+2Y品种，发行规模6亿；首轮引导时边际上限4.6%，全场1倍多，小区间3.90%-4.20%；二轮引导时边际已经来到3.90%，随后进行了最后阶段调整，发行票面最终为3.80%，全场达2.7倍，符合二级市场收益水平。
【3.80】20济宁高新MTN001B，3.0亿，AA+，5Y，国企，缴款2020/04/07
本期限品种全部回拨至3Y+2Y期限品种，发行规模6亿，票面3.80%
【4.28】20南昌水投MTN001，5.0亿，AA+，3Y+N，国企，缴款2020/04/07
发行人作为南昌市唯一的水利基础设施建设投融资经营主体，是南昌市整合国有水利资产、加快城乡水利建设的重要平台，融资渠道较为多元。此次永续中票发行全场倍数1.26倍，发行人预期4.1%，最终票面发至4.28%。二级方面暂无同主体接近期限永续存续债券可供参考。
【1.97】20环球租赁SCP006，5.0亿，AAA，64D，央企，缴款2020/04/07
定价1.97%发行，二级类似期限估值在2.73%。
【2.05】20中粮SCP002，20.0亿，AAA，255D，央企，缴款2020/04/07
本期发行20亿规模，经过发行端和市场端努力最终2.05%成功发行。二级同主体剩余期限135D，19中粮SCP010，估值在1.78% 买卖双方暂无需求。
【6.0】20广汇能源SCP001，2.0亿，AA+，270D(休1)，民企，缴款2020/04/08
本期发行2-3亿规模，最终确定2亿发行，经过发行端的不懈努力最终6.0%成功发行，恭喜发行人。
【1.4】20中化股SCP008，20.0亿，AAA，30D，央企，缴款2020/04/08
本期超短发行全场收量近2倍，发行人1.4%预期较为强烈，最终在主承和市场的共同努力下发至1.4%。二级方面，剩余期限35D的20中化股SCP004估值在1.63%附近，近期暂无成交。
【2.20】20复星医药SCP002，3.0-6.0亿，AAA，90D，民企，缴款2020/04/08
20复星医药SCP002，上海复星医药(集团)股份有限公司，公司为复兴系旗下重要医药平台，A股和港股双料上市企业，行业内龙头之一，总体资质优。本次发行经过精心准备最终以票面利率2.20成功发行。
【1.69】20沪电力SCP006，15.0亿，AAA，93D，央企，缴款2020/04/08
本期发行15亿规模，经过发行端及市场端的不懈努力最终1.69%成功发行。
【1.69】20中电投SCP009，24.0亿，AAA，163D，央企，缴款2020/04/08
本次募集首轮引导边际2.0，全场1.51倍，发行人强烈预期在1.85%以下；二轮引导时边际已经来到1.85%，全场2.33倍；经最终调整后，发行票面定格在1.69%的位置，全场高达3.47倍，低于二级市场收益水平。
【1.80】20苏国信SCP010，10.0亿，AAA，180D(休4)，国企，缴款2020/04/08
两轮引导，第一轮边际1.98%全场倍数1.4倍，第二轮边际1.86%全场2倍，最终结果1.8%，由于近期市场操作，结果低于二级估值。
【2.50】20海格通信SCP001，2.0亿，AA+，270D，国企，缴款2020/04/09
三轮引导，第一轮引导边际3.6%全场倍数1.4倍，第二轮引导边际2.92%全场倍数2.3倍，第三轮引导边际2.6%，区间下限由2.6%调整到2.4%，最终结果2.5%。
【3.5】20金霞经开SCP001，5.0亿，AA，270D，国企，缴款2020/04/09
发行人主要负责长沙金霞经开区土地整理和市政建设，区域经济及财政实力较弱。在、拟建项目多，未来资本支出压力较大。经过三轮引导，首轮全场1.1倍，边际上限5.0%；次轮全场1.4倍，边际4.90%，发行人预期4.0%以下；终轮全场1.9倍，边际4.50%。最终票面3.5%，全场2.8倍。
【3.39】20潞安MTN002，20.0亿，AAA，3Y(休1)，国企，缴款2020/04/09
本期发行10-20亿动态发行规模，全场经过4轮调整，首轮按照20亿规模测算，全场1.05倍，边际在上限4.0%，随后二轮，确定发行20亿规模，全场倍数增至到1.45倍，边际仍在上限4.0%，紧接三轮边际落到3.6%，全场1.48倍，发行人预期3.5以内，四轮以后边际在3.44%，最终3.39%成功发行。发行结果符合发行人预期。二级同主体剩余期限1.93Y，17潞安MTN001，估值在2.98，暂有OFR在2.85需请示，无成交。
二级信用债日评
二级利率债日评
存单日评
票据日评
