中资外币债券周报 2020.02.10-02.14
本周美国国债市场回顾
2年期国债收益率 -1.59个基点，一周+2.7个基点，报1.4279%
5年期国债收益率 -2.78个基点，一周+1.2个基点，报1.4159%
10年期国债收益率 -3.25个基点，一周维持不变， 报1.5848%
30年期国债收益率 -3.15个基点，一周-0.9个基点，报2.0391%
本周美国国债收益率整体窄幅波动。前半段因美股的创新高及原油期货的上扬，美债下跌。后半段长期限30年期国债在同期限国债强劲发行结果公布后领涨，且1月份美国零售销售报告中的控制组数据疲软，美债价格有所反弹。美国周五进入长周末假期，市场继续关注新冠病毒扩散风险。
英德法西意国债走势
本周中资外币债券市场回顾
一级市场
一级发行在疫情期间仍保持强劲，本周共有15位发行人发行17支合计约72.3亿美元债券。金融及国企等投资级发行人成为发行主力，华能国际电力（-/A2/A）5/10年期美元债分别定价于T+88/108bps，上海电气（A2/-/-）5年期定价于92.5bps；城投方面发行人仅有义乌国资及铜陵发展投资进行债券推介。疫情防控方面，农发行本周增发30亿离岸人民币债券资金用途为用于疫情防控相关领域的信贷投放和支持乡村振兴战略重点领域。
二级市场
本周市场情绪总体积极，只有在周四因疫情数据变化而略微受到影响。彭博巴克莱亚洲指数收窄2bps。投资级新发较多，二级市场也较为活跃。新发方面，由于新发获得约9倍的认购，导致许多投资人并未获得足额分配，顺丰控股十年期债券(SFHOLC 02/30)在定价隔日表现强劲，由FPG的+137.5bps大幅收窄至+123bps左右。城投类新发代表(YWSOAO 4 02/25)也表现不错，录得约0.3pt上涨。而经过前期的大涨之后，金融类名字陆续有更多的卖盘出现在市场，比如工银租赁ICBCIL浮动，中银航空租赁浮动BOCAVI，华融HRINTH、中国银行BCHINA等名字。此外，吉利永续债（GEELY 4 PERP）价格本周上涨约1pt，主要源于市场对吉利与沃尔沃考虑合并打造全球性集团计划的积极反馈。
高收益方面，彭博巴克莱亚洲高收益指数收窄16bps，地产板块依旧保持强势，新发的禹州地产在实钱账户和私行的加持下录得0.5pts上涨。其他BB基准名字长端上涨约0.5-1.0pt, Single B 的长端则有1.0-1.25pts的上扬。投资者仍然偏好低评级、长久期的债券，在疫情的困扰下，房地产仍然是稳住经济的一个出路。个券方面，在青海省投回购违约大戏在境外不断上演的同时，清华紫光也因为境外银团贷款久拖未定，疫情阴影下债市投资人更加不安,各年期美元债券价格下跌3pts。