资金方面
今日资金面总体较为紧张。早盘阶段，隔夜押利率加权融出少量，交投活跃；押信用融出稀少，买盘需求堆积。7天押利率加权融出少量，押信用价格在2.95-3.1%的位置；14天押利率ofr价格在3.0%水平，押信用报价在3.2-3.3%区间。随后隔夜开始加价，融出价格在+30bp至+50bp区间。午盘后，资金面未见转松，隔夜价格依旧+40bp附近波动，7天bid价格在3.0%，各期限融出均有所收紧。接近尾盘阶段，隔夜融出开始逐渐增多，各机构陆续平盘，至尾盘，市场趋于饱和。中长期限方面，14-21天跨月期限，ofr价格主要集中在3.0-3.2%区间；3M跨年期限融入报价在3.0%附近，融出在3.2%及以上，鲜有成交。
一级方面
利率方面，今日发行3年期、5年期农发，市场关注度较高。
190407Z13，3年期，中标利率3.0026，全场倍数3.39，边际倍数1.8。较近5期情况:投标量下降35.80亿元,中标利率上升4.80BP。较估值情况：估值3.0650,考虑团费后中标综收:3.0373(缴款日），中标综收较估值低2.77BP，中标利率较估值低6.24BP。
190409Z9，5年期，中标利率3.4187，全场倍数3.27，边际倍数1.32。较近5期情况:投标量下降19.80亿元,中标利率上升7.52BP。较估值情况：估值3.4602,考虑团费后中标综收:3.4509(缴款日），中标综收较估值低0.93BP，中标利率较估值低4.15BP。
信用债部分，今日簿记25只超短，6只短融，16只中票，4只券商CP，2只金融债，含6只动态规模发行债券，总规模565亿，较上周五189亿发行量明显上升，新券多为AAA及AA+评级，其中19双桥经开SCP001、19恒逸CP003、19滇中产业MTN001、19蓝星MTN003动态发行。超短方面，19云投SCP015、19洪市政SCP007定价发行，价格分别为2.8%及3.0%。19夏商SCP010收量情况较好，全场1.56倍。19开滦SCP005、19均瑶SCP005全场满量，继续收量中。短融方面，19洪山城投CP002收量情况较好，全场3倍多。中票方面，19滇中产业MTN001、19川能投MTN004A、19嘉兴滨控MTN001收量情况较好，全场倍数1.5倍多，19川能投MTN004B目前全场70%量，继续收量中。19中铁股MTN005A、19光明MTN001、19广开金控MTN001全场满量，发行量较大，继续收量中。
引导表
明日新债
个券点评
【3.2】19南航股MTN001,10亿,AAA,3,央企,缴款2019/10/21
本期中票按照发行人“强烈预期”发行，最终票面利率3.20%。
【3.77】19静安置业MTN001,8亿,AA+,3+2,国企,缴款2019/10/22
19静安置业MTN001，发行人是上海静安置业(集团)有限公司，资质较优，本次发行共计4轮引导，首轮引导边际4.5，全场1.9倍。第二轮引导边际4.3，全场3.45倍。第三轮引导边际4.25。第四轮引导边际3.9，全场5.06倍。最终发行票面3.77，符合发行人预期。
【2.65】19象屿SCP004,6.5亿,AAA,30D,国企,缴款2019/10/21
19象屿SCP004，发行人是厦门象屿集团有限公司，资质较好，经过发行端的精心准备，本次最终定价2.65发行。
【2.78】19华数SCP004,5亿,AAA,150D,国企,缴款2019/10/21
19华数SCP004，发行人是华数数字电视传媒集团有限公司，资质优，经过发行端的精心准备，本次最终定价2.78发行。
【3.28】19港兴港投SCP005,5亿,AAA,180D,国企,缴款2019/10/21
郑州航空港兴港投资集团有限公司本年度第五次发行超短融，经过簿记，最终发行结果3.28，全场1.8倍。二级市场相似期限164D估值在3.33位置附近。
【2.65】19陕投集团SCP007,10亿,AAA,270D,国企,缴款2019/10/18
经过发行端的不懈努力最终2.65%成功发行。
【3.3】19平安不动SCP006,10亿,AAA,270D,公众,缴款2019/10/21
发行人控股股东为中国平安人寿保险股份有限公司，实际控制人为中国平安保险（集团）股份有限公司，主要业务为平安集团体系内企业提供不动产管理、咨询和投资服务。此次发行两轮引导，全场倍数1.5倍，发行人预期3.3%以内，最终发至3.3%。二级方面，239D的19平安不动SCP005估值3.3，近一周内暂无成交。
【3.0】19昆山高新SCP006,2亿,AA+,180D,国企,缴款2019/10/17
本期超短定价3.0顺利发行。
【2.12】19中航租赁SCP010,5亿,AAA,56D,央企,缴款2019/10/17
本期定价2.12发行。
【2.7】19南航股SCP032,30亿,AAA,180D,央企,缴款2019/10/18
发行人定价2.7成功发行。
【3.4】19栾川钼业SCP003,10亿,AAA,180D,民企,缴款2019/10/18
本期超短定价3.4%发行！
【2.8】19厦路桥SCP006,4.5亿,AAA,238D,国企,缴款2019/10/18
经过发行端的精心准备，最终以票面2.8%成功发行。
【2.8】19西安高新SCP012,10亿,AAA,270D,国企,缴款2019/10/18
19西安高新SCP012，发行人是西安高新控股有限公司，资质较好，经过发行端的精心准备，本次最终定价2.8发行.
【4.8】19云城投SCP007,10亿,AAA,270D,国企,缴款2019/10/18
经过市场和发行人的共同努力，票面4.8%发行成功。
【2.96】19瀚蓝SCP001,5亿,AA+,90D,国企,缴款2019/10/18
本期发行5亿规模，全场经过3轮调整首轮边际3.8%，全场收量7亿，全场倍数2倍，随后二轮边际落到3.30%，全场收量12亿，三轮发行人给出强烈预期3.0%以内，最终2.96%成功发行。全场2.68倍。
【3.54】19天业SCP009,5亿,AA+,270D,国企,缴款2019/10/18
本年度第九期超短融发行，经过簿记，收到较高关注，最终发在3.54位置。二级市场剩余246D期限估值在3.58位置附近。
【3.53】19吴中经发SCP006,2亿,AA+,270D,国企,缴款2019/10/18
发行人是吴中开发区内实施城市建设企业化运作的重要平台和载体之一。本期超短规模较小，仅2亿，经过三轮调整后，边际从3.8%快速下行至3.29%，最后成功发在3.25%，全场近3倍。
【3.3】19常州投资SCP002,2亿,AA+,270D,国企,缴款2019/10/18
常州投资为常州市政府旗下规模中等的城投公司，主要从事化工贸易、房地产和金融投资业务。此次发行超短融首轮全场收量1.5倍，边际为区间上限4.3%，引导后全场增至2.4倍，边际下行至3.6%，最终票面发在3.53%。该主体189D中债估值3.75%，此次发行基本符合当前市场预期。
【4.10】19新投SCP003,5-10亿,AA+,270D,国企,缴款2019/10/18
本期5-10亿动态发行规模，全场经过3轮调整，按照10亿规模，首轮边际4.8%，全场1.22倍，随后二轮边际落到4.57%，全场倍数1.5倍，紧接三轮确认发行规模10亿发行，最终4.10%成功发行。二级同主体剩余期限178D，19新投CP001，估值在3.82%，买卖双方暂无需求。
【取消发行】19春华水务SCP003,2亿,AA,270D,国企,缴款2019/10/18
因收量募集不满，最终取消发行。
【4.9】19邢台路桥SCP003,2亿,AA,270D,国企,缴款2019/10/18
发行人在河北省路桥建设领域保持着一定的规模和竞争优势，本期超短融规模较小，仅2亿。本期超短前期一直在上限收量，簿记两天后终于成功收满量发在上限4.90%，全场1.1倍。
【4.36】19冀中峰峰SCP005,5亿,AA,270D,国企,缴款2019/10/18
冀中峰峰此次发行超短由冀中能源集团担保，首轮全场收量1.2倍，边际为区间上限5%，引导后全场增至1.4倍，边际4.9%，发行人预期4.5%左右，三轮簿记边际4.45%，最终票面发在4.36%。该主体293D中债估值为4.15%。
【3.83】19滇池投资CP001,10亿,AA+,366D,国企,缴款2019/10/17
公司是云南省滇池流域水污染治理的唯一投资建设主体及昆明市最重要的污水处理主体,业务包括污水处理，中水出售和土地一级开发。公司整齐资质尚可，本期发行10亿规模，全场经过2轮调整，首轮边际上限5.0%，全场1.6倍，随后二轮由于受到机构追捧打开下限到3.7%，边际落到4.0%，最终3.83%成功发行。
【4.28】19天津轨交MTN003,10亿,AAA,5,国企,缴款2019/10/18
天津轨交为天津城投下属地铁和铁路投资运营主体，重要性很高，政府支持力度很大，属于天津市核心平台。此次发行中票首轮全场收量1.2倍，边际4.8%，引导后全场增至1.5倍，边际下行至4.68%，发行人预期4.5%以内，最终票面发在4.28%。该主体4.24Y估值4.11%，此次发行结果符合市场预期。
【5.20】19新海连MTN004,5亿,AA+,3,国企,缴款2019/10/18
公司所属为江苏区县级开发区，经开区唯一发债主体，从事基建、土地整理、保障房等，资产主要为对经开区财政局、管委会的应收款等，债务较高，公司整体资质一般，本期发行5亿规模，全场经过2轮调整，首轮边际5.8%，全场1.8倍，随后二轮全场倍数增至到2倍，最终5.20%成功发行。二级同主体剩余期限2.83Y,19新海连MTN003，估值在5.23，买卖双方暂无需求。
【4.28】19蚌埠城投MTN001, 15亿,AA,3+2,国企,缴款2019/10/18
发行人是蚌埠市重要的基础设施建设主体，受政府支持力度大。本期中票发行规模动态调整，原定发行规模10亿，因认购情绪火爆，调整为15E。三轮调整后，边际从5.4%下行至4.4%，因此打开下限至4.0%，最后成功发在4.28%，全场3.18倍。
【4.70】19中电路桥MTN002,10亿,AAA,3+N,央企,缴款2019/10/18
中电路桥为电建集团下属负责基础设施建设的专业平台公司，此次发行永续债首轮全场收量1.3倍，边际5.2%，引导后全场增至1.6倍，边际下行至5.1%，三轮簿全场2倍，边际4.98%，最终票面发在4.7%。该主体2.68Y中债估值为4.8%。
【4.29】19华能水电MTN003,22亿,AAA,5+N,央企,缴款2019/10/18
本期发行22亿规模永续，全场经过2轮调整，首轮边际上限4.8%,随后二轮边际落到4.33%，全场2.7倍，最终4.29%成功发行。二级同主体剩余期限2.82Y+N，19华能水电MTN002，估值在3.93%，OFR在3.88，BID在4.00，暂无成交。
【2.4】19沪电力SCP015,10亿,AAA,176D,央企,缴款2019/10/17
本期超短融定价发行，票面利率2.4%。
【2.7】19中金集SCP003,20亿,AAA,180D,央企,缴款2019/10/16
本期发行20亿，经过发行端不懈努力最终2.7%成功发行。
【3.18】19冀建投SCP002,5亿,AAA,270D,国企,缴款2019/10/17
本次超短融发行完全市场化，第一轮指导边际3.50%，总倍数1.6倍，后续经过三轮指导，最终一轮边际3.19%，并成功发在票面3.18%,总倍数2.1倍。相较于剩余期限142D中债估值3.08，本次发行结果符合二级市场水平。
【3.12】19甬开投SCP003,5亿,AAA,270D,国企,缴款2019/10/17
两轮引导，第一轮边际3.3%全场倍数1.6倍，第二轮边际3.15%全场倍数1.6倍，发行人预期3.12%以下，最终结果3.12%，达到发行人强烈需求。
【7.0】19鲁商SCP012,5亿,AA+,270D,国企,缴款2019/10/17
经过主承的精心准备，本期超短融最终票面7.0%，成功发行。
【4.18】19新疆能化SCP001,5亿,AA,270D,央企,缴款2019/10/17
本期发行5亿规模，全场经过3轮调整，首轮边际上限5.0%，企业给出发行预期4.6以内，随后二轮边际落到4.5%，边际倍数4.5倍，紧接三轮边际落到4.48%，最终4.18%成功发行，全场2.56倍。发行结果符合发行人预期。
【3.77】19平顶发展MTN001,10亿,AA+,3,国企,缴款2019/10/17
本期发行10亿规模，全场经过3轮调整，首轮边际上限5.5%，全场2.43倍，随后二轮边际落到5.1%，全场3.2倍，紧接三轮调整，全场3.54倍，最终3.77%成功发行。
【4.35】19苏新国资MTN003,3亿,AA+,5,国企,缴款2019/10/17
苏新国资为苏州市高新区基础设施建设主体之一，收入主要来自工程项目建设、人才公寓等房产出租等，此次发行中票首轮全场收量1.2倍，边际4.8%，引导后全场增至1.65倍，边际下行至4.6%，三轮簿记边际4.5%，发行人要求4.35%以下，最终票面发在4.35%。该主体4.49Y中债估值4.22%，此次发行结果符合市场预期。
【5.5】19云能投MTN003,12亿,AAA,3+N,国企,缴款2019/10/17
本期永续债发行经过一轮引导，按照12亿计算全场约1倍，大部分为上限占坑，最终发行规模12亿，票面利率5.5%，成功发行。二级市场上，同主体2.77Y+N永续债估值为5.21%，本期发行结果高于二级市场估值。
【6.67】19阳煤MTN004,10亿,AAA,3+N,国企,缴款2019/10/16
该公司作为山西省8家煤炭兼并重组主体之一，资金量需求较大。此次发行3年永续，动态发行；首轮在基础规模满后，继续向上限10亿进发；次轮按规模10亿满量，稍作调整后，投系统结果为6.67%。对比二级2.15Y+N 5.50%附近，此次发行较二级偏高。
【4.76】19兖矿MTN005,20亿,AAA,3+N,国企,缴款2019/10/16
是我国煤炭行业综合实力强的龙头企业之一,是全国百家现代企业制度试点企业和全国120家大型企业集团试点单位
本次发行首轮边际5.3%，全场1.5倍；第二轮5.0%以下有接近15亿，全场1.6倍；最终票面发在4.76%位置，对比二级市场估值，2.96Y+N估值为4.47，略低于一级发行。本次发行5Y全部回拨至3Y，发行规模20亿.
【2.33】19光大集团SCP013,5亿,AAA,37D,央企,缴款2019/10/16
本期超短融经过发行人的精心准备，以票面2.33%顺利发行。
【2.7定价】19重汽SCP002,15亿,AAA,91D,国企,缴款2019/10/16
本期2.7%定价发行。
【2.15】19南航股SCP031,5亿,AAA,177D,央企,缴款2019/10/16
经过发行端的精心准备，本期超短2.15%定价发行成功！
【取消发行】19春华水务SCP002,4亿,AA+,270D,国企,缴款2019/10/16
本期超短融由于量未募满，遗憾取消发行。下次再接再厉！
【3.35】19南京医药SCP006,5亿,AA+,270D,国企,缴款2019/10/16
本期发行5亿规模，全场经过三轮调整，首轮边际上限3.8%,全场1.3倍，随后二轮边际落到3.6%，全场倍数到1.8倍，发行人预期3.3%以下，紧接三轮边际落到3.4%，最终3.35%成功发行。虽然不符合发行人预期，但也算双双达成共识。二级同主体剩余期限242D，19南京医药SCP005,估值在3.32，买卖双方暂无需求。
【6.48】19富通SCP002,5亿,AA+,270D,民企,缴款2019/10/16
经过发行端的努力运作，最终6.48%成功发行5亿！恭喜发行人！
【3.84】19绿城房产MTN003A,2.5-5亿,AAA,3,央企,缴款2019/10/16
发行公司是一家全国性房地产开发企业,项目主要集中在杭州、浙江地区、江苏及上海地区，区域优势较明显。本次为动态发行，各发行3年期和5年期两只中票，3年期募集顺利，一出场便确定发行规模为5亿，四轮引导，边际从4.3%到4.1%到4.0%到3.88%，第二轮引导时发行人给出小区间在3.8%之4.05%之间，最后一轮引导时发行人给出3.84%内标位已占一大半，低的标位有3.7%，3.75%等指导，最终以票面3.84%顺利收尾，全场3倍。
【3.97】19中铝集MTN007,10-20亿,AAA,5,央企,缴款2019/10/16
本期为动态发行10-20亿规模，经过发行端的不懈努力最终规模确定为15亿，3.97%成功发行。恭喜发行人。
【全部转为3年期】19绿城房产MTN003B,2.5-5亿,AAA,5,央企,缴款2019/10/16
发行公司是一家全国性房地产开发企业,公司项目主要集中在杭州、浙江地区、江苏及上海地区，区域优势较明显。本次为动态发行，各发行3年期和5年期两只中票，5年中票一出场便收量4亿，边际从4.6%到4.4%，之后发行人给出意向标位在4.4%之内，但投资人态度谨慎，并未达到发行人预期，故本期中票五亿全部发3年期品种。
【取消发行】19湘高速MTN005,20亿,AAA,5,国企,缴款2019/10/16
经过两轮引导，最后边际4.20%，全场1.16倍，但由于市场波动较大，价格未能达到企业预期，最终无奈取消发行，希望发行人再接再厉！
【6.9】19开滦MTN004,5-10亿,AAA,2+N,国企,缴款2019/10/16
本期发行为动态5-10亿发行规模，全场经过两轮调整，首轮上限提高至7%收量，随后二轮发行人给出意向利率6.75%，最终发行规模6.5亿，票面6.9%成功发行。尽管发行结果不符合发行预期，但也算双双达成共识，满载而归。
二级信用债日评
短融
央行今日开展500亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，实现净投放500亿元。资金面今日至午盘叫均衡，下午偏紧，短融交投市场成交情绪一般，高评级流动性好的短融券种受到市场较多关注，主要买盘是基金、大行及券商。30D以内方面，11D AAA 19招商证券CP009BC在2.85位置成交多笔，被银行基金券商收入， 23D AAA 19华电SCP031 成交在2.95的位置，收到基金及券商的关注；45D AAA 19苏交通SCP021 成交在2.85的位置，被基金买入，71D AAA 19中建材SCP004 在2.90位置成交，买盘是基金及保险；90D-180D期限AAA短券市场成交较少，169D AAA 19锡产业SCP009在3.24位置成交，买盘券商；180D以上期限方面，245D AAA 19龙源电力GN001 在3.21位置成交多笔，收到券商及基金的关注，307D(休1) AAA 19陕延油CP002在3.21位置被券商和银行收入。
中票
今日中票市场交投较为活跃，成交多集中在中长期限券种，AA+券种关注度有所 上升。中票收益率今日呈上行趋势。1Y以内方面，175D AAA 17潞安MTN002 今日在3.25%的位置被券商和基金收入囊中；269D AAA 15五矿股MTN002 今日在3.27的位置由基金出给非银机构。1-3Y方面，1.98Y AAA 18中化工MTN003 今日在3.58%的位置被保险收入囊中，较上周3.48%的成交位置上行10bp；2.7Y AAA 19中电投MTN012A 今日以高估值2bp,在3.49%的成交位置被银行收入囊中。3Y以上及永续，4.25Y AAA 19中铁股MTN001B 今日在3.88%的成交位置被券商出给基金；4.34Y AAA 19中油股MTN004 今日在3.80%的位置完成多笔成交，买盘受到基金和非银机构的关注；4.84Y AAA 19中电投MTN015B 今日以高估值1bp的收益率在3.83%的位置被银行收入囊中，较上周3.825%的成交位置上行0.5bp。5Y以上及永续方面成交寥寥。
企业债
今日企业债交投较为活跃，成交主要集中在3年内高评级可质押券种，午盘后，受到利率下行影响，5Y附近的长久期券种收益上行较明显，各类机构均有活跃买盘。1年以内，257D(休2) AAA 17华融G1成交在3.30位置，被券商买盘收入囊中；087Y+1Y AAA 18航集02在3.20位置成交，高估值8bp，被保险买盘买入；0.91Y+2Y AAA 17不动01在3.34位置有多笔成交，保险银行和基金买盘均有关注。1-3年方面，1.08Y AAA 15南航01成交在3.24，持平估值，被券商买盘收入囊中；1.89Y AAA 16申宏03和2.04Y+2Y AAA 18平证06均在3.42位置成交，受基金和银行买盘关注；银行金融债今天成交也维持活跃，主要参与买盘为基金。1.89Y AAA 18河北银行绿色金融02在3.50位置被银行买盘收入囊中，持平估值；2.74Y AAA 19兴业绿色金融01成交在3.37位置，较上周四上行2bp，买盘为基金。3年以上，4.25Y+5.01Y AAA 19广水投绿色债01成交在3.95位置，高估值2bp，被券商买盘收入囊中；6.85Y AAA 19陕投债02在4.72位置有多笔成交，券商和保险买盘参与其中。
二级利率债日评
存单日评
票据日评
