【资金方面】
今日市场资金面整体比较宽松。早盘开始隔夜融出充足，质押信用融出在+10bp~+20bp，质押利率整量有-5至-10bp供给。7天融出充裕，质押信用成交在2.3%附近；14天跨月质押信用融出报在2.60%附近。午盘，市场依旧宽松，仍有部分-10bp附近隔夜供给，亦有不少机构增补头寸。临近尾盘，随着市场融出渐多，减点幅度略有增大。长期方面，1个月融出在2.60%附近；2个月跨季品种质押利率融出在2.80%附近，质押信用成交在2.90%附近。
【市场方面】
-央行公告，考虑到现金回笼等因素推动流动性总量上升，银行体系流动性合理充裕，2月19日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期，公开市场无回笼亦无投放。
-上证综指冲高回落收涨0.05%报2755.65点，深证成指跌0.07%报8440.87点，创业板指跌0.53%报1406.04点，午后一度跌超1.5%；两市量能突破6000亿元，刷新2018年3月以来新高；北上资金连续15日净流入，今日流入16亿元。
-国债期货主力合约全线收涨，10年期主力合约涨0.19%，5年期主力合约涨0.04%。现券国债收益率转为下行，交投整体偏清淡。尾盘市场交易有所冷清，收益率维持回调态势。180210成交上行至3.66,190210成交在3.6125。
-央行副行长潘功胜：央行票据互换是央行与公开市场一级交易商之间开展的一种债券互换交易，是“以券换券”，不涉及基础货币吞吐，对银行体系流动性的影响中性，并非中国版QE。
-人民币兑美元中间价调升17个基点，报6.7642。前一交易日人民币兑美元中间价报6.7659，16:30收盘价报6.7671，23:30夜盘收报6.7675。
【一级方面】
国开行三期增发金融债需求不俗，国开行增发1年期金融债中标利率2.2806%，全场倍数3.05，边际倍数2.13；增发5年期金融债中标利率3.2793%，全场倍数3.62，边际倍数15；增发10年期金融债中标利率3.5803%，全场倍数3.2，边际倍数1.17。银行间市场今日发行超短融15只，券商短融2只，中票3只，发行量同比上周明显提高，其中参与机构多以基金为主，银行类机构较上周入场意愿明显增加。除券商CP以外，今天发行的南京浦口、中粮屯河等主体，均受到较热关注，全场倍数很高。
【发行追踪】
【明日新债】
【簿记结果】
【4.91】19河钢集MTN002A，12亿，AAA，3+N年，国企，缴款2019/2/18
首轮汇总15亿满量，边际上限5.2%，发行人预期5.0以内；第二轮引导时，5%以内标位已过大半，全场也有一定幅度增量；随后的过程中发行人调整本品种发行规模至12亿，边际来到5%，全场1.75倍；最终发行票面4.91%。
【5.28】19河钢集MTN002B，18亿，AAA，4+N年，国企，缴款2019/2/18
首轮汇总距募集量15亿尚有缺口，后经努力顺利募满，目标利率4.58%；随后发行人将本品种发行规模调整至18亿，边际来到5.40%，全场1.2倍，最终发行结果在5.28%的位置。
【4.20】19苏沙钢MTN001，10亿，AAA，3Y，民营，缴款2019-02-15
首轮引导边际4.28%，全场1.95倍，发行人预期4%左右；第二轮调整时边际来到4.22%,全场倍数1.95倍，未有明显增量；最终发行票面4.20%，全场近2倍。
【4.80】19镇江城建SCP004，5亿，AA+，240D，国企，缴款2019-02-19
首轮引导时边际6.0%，全场1.7倍；第二轮引导时，边际小幅下行至5.95%，全场达到2.7倍，增量明显；第三轮引导时，边际下至5.80%，全场达3.2倍；而在最后一轮引导时，投资人开始发力，边际一举下行至5.0%的位置，全场3.3倍；最终发行票面利率为4.8%，全场2.8倍。
【4.08】19桂投资MTN001，10.0亿，AAA，3年，国企，缴款2019-02-20
公司股东背景较强，业务涉及铝、电、燃气、金融等，投资规模持续增大，资金需求紧张，负债率上升较快。首轮调整边际4.90%，全场倍数1.3倍；第二轮调整边际4.80%，全场倍数1.7倍；边际4.50%，客户预期4.20%以下，全场倍数2.5倍；最终票面4.08%。2.68Y的16桂投资MTN001估值3.87%。
二级信用债日评
短融
中国央行今日没有进行公开市场操作。本周公开市场没有逆回购到期。中国央行称，考虑到现金回笼等因素推动流动性总量上升，银行体系流动性合理充裕，今日不开展逆回购操作。今日短融交投较为活跃，成交多以AAA高评级券种为主，3个月至半年内到期短融受到较多关注。30D以内成交方面，21D AAA 18中节能SCP001成交位置在2.80，由银行出给基金，较昨日2.94成交价格下行14bp。28D AAA 18冀中能源SCP020成交位置在3.21，买卖盘均为基金，较上周3.20成交价格上行1bp。30D-90D以内成交方面，59D AAA 18淮南矿SCP001成交位置在3.15，由保险出给基金。79D AAA 18沪电力SCP010在2.90位置成交多笔，买盘为银行和基金，较昨日2.92成交位置下行2bp。90D-180D以内成交方面，118D AAA 19南电SCP005成交位置在2.77，买盘为基金，较昨日2.79成交位置下行2bp。154D AAA 19东航SCP001在2.93位置成交多笔，较昨日2.90成交位置上升3bp，由银行出给基金和券商。180D以上成交方面，185D AAA 18汇金CP005成交位置在2.86，由银行出给基金，上周成交位置在2.95.361D(休2) AAA 19津城建CP003成交位置在3.40，买方为银行和券商，较昨日3.45成交位置下行5b。
中票
今日信用债市场中票交投活跃，成交集中在3Y内AAA及AA+高评级券种，永续债成交依旧活跃，主要买盘为基金和券商。1Y以内方面，83D AAA 14陕煤化MTN002成交在2.97的位置，买卖盘均为基金，260D AAA 14豫高管MTN001 成交在3.18的位置，受到基金和银行的关注；1-3Y方面，1.45Y AAA 17晋能MTN004成交在3.88的位置，被券商收入，2.41Y AAA 18汇金MTN009 及 2.46Y AAA 18汇金MTN010 分别在3.32/3.33位置成交数笔，受到银行的青睐；3-5Y方面，3.41Y AAA 17陕西能源MTN002成交在3.93的位置，买盘为银行，4.89Y AAA 19中石油MTN001在3.73位置成交多笔，由基金出给银行，较昨日3.70成交位置上行3bp;永续债依然受到市场较多关注，1.27Y+NY AAA 15首钢MTN002成交在4.20的位置，被基金收入，2.41Y+NY AAA 18中交二航MTN001成交在4.82的位置，受到银行的关注。
企业债
今日企业债交投较活跃，成交仍以1-3Y高评级可质押券种为主，基金、券商、银行均有参与。1Y以内方面，0.43Y+2Y AAA 16鲁能01和171D AAA 16河钢02成交在3.10位置，买盘为基金；338D AAA 13国网01在3.00位置有成交，与周五持平。1-3Y方面，1.12Y+2Y AAA 17中材02在3.28位置成交多笔，被基金和券商买盘瓜分；1.47Y+2Y AAA 17光大01成交在3.23，买盘为券商；2.16Y AAA 11大唐01在3.36位置反复成交，受到基金和券商买盘关注；2.93Y AAA 19中铝01 再次成交在3.66，余昨日持平。3Y以上及永续方面，有一些绝对收益较高的城投受到关注。3.16Y AA 15马花山在4.12位置成交，买盘为券商；4.05Y AA 16安经开债在4.35位置被基金买盘收入囊中；4.16Y AA 16仙桃城投债成交在4.40，受到券商和保险买盘青睐。
二级利率债日评
