资金方面，中国央行今日开展300亿元7天、200亿元14天逆回购操作。今日无逆回购到期。中国央行公开市场本周净投放6,000亿元人民币，创11个月单周新高。早盘，市场流资金面年内期限宽松；午盘，市场资金面年内持续宽松。
一级方面，利率债部分，今日发行91D贴现国债，规模200亿，发行利率略低于预期，参与度普通。信用债部分，今日簿记3只超短， 3只中票，4只永续，规模共计83.8亿，其中含3只动态规模券。周五加上临近年底，今日发行规模锐减，投标情绪较清淡。
本周一级方面，本周短融中票公告发行额合计1018.6亿元，比上周减少418.6亿元，发行额位居前五位的行业包括城投、电力、高速公路、电信服务和基建设施。从发行品种看，共10家发行人公告发行10只短融；共58家发行人公告发行65只超短融；共43家发行人公告发行44只中期票据。从评级分布来看，本周发行以AAA评级为主。从行业分布看，本周短融中票共发行119只，其中城投37只，占比31.1%，比上周有所增长。另外，本周取消发行券8只，多数为发行人不满意发行价格而取消。从投资人角度观察，总体来看，本周一级发行认购主力集中在基金、银行及保险，本周中长期限高评级永续品种发行总量较多，并受到青睐。本周市场变动稍大，上半周受年底考核、资金偏紧等因素影响，一级投标情绪清淡，收益上行较多，下半周受央行变相降息影响，再加上本周央行持续净投放，缓解资金面紧张状态，一级投标情绪有所回暖，收益又略有下行，但由于临近年底，机构配置情绪及力量均不足，且一级发行受市场影响相对反应较缓，除定价发行券外，本周一级发行利率波动基本控制在5bp以内。下周为2018年最后一个完整交易周，一级发行量据目前数据来看变化不大。预祝大家平安跨年。
【簿记结果】
【6.85】18鲁商SCP013，12亿，AA+，270D，国企，缴款2018-12-18
成功发行在6.85的位置,可歌可泣。
【4.10】18桂交投SCP002，15亿，AAA，270D，国企，缴款2018-12-19
公司为广西升级高速公路平台企业，整体财务风险可控，公司资产规模很大，但流动性偏弱，且有息债务规模很大，机构持较谨慎态度。本次簿记首轮全场刚满量，边际上限4.10，发行人预期4%及其以下，经调整，最后票面结果发在上限4.1%。
【4.70】18国地SCP001，2亿，AA，270D，国企，缴款2018-12-20
厦门国贸集团股份有限公司是是发行人的控股股东，厦门市国资委是发行人的实际控制人。背景强大，应收款金额较大。本次发行经过3轮簿记，最终发在4.7位置，比发行人预期的更低，恭喜。全场募集2倍多。二级市场暂无流动痕迹。【7.00】18津旅游SCP002，5亿，AA，270D，国企，缴款2018-12-19
本次募集成功发在上限7.0%， 可喜可贺！【3.80】18鲁国资SCP006，10亿，AAA，270D，国企，缴款2018-12-20
发行人是山东省重要的国有资本运营与管理平台。本次超短融发行过程顺利，经过三轮调整后，边际从4.30%下行至3.93%.最后发行在3.80%，全场两倍。刚好符合发行人预期。
【4.90】18淮南城投SCP001，8亿，AA，270D，国企，缴款2018-12-20
安徽省淮南市国资委全资控股的城投平台，是淮南市4家融资平台中最大的。债务负担一般，资质尚可。此次发行共两轮引导，首轮全场已经1.45倍，部分上限占坑，发行人预期4.9-5.3%；二轮略有增量，边际下到5.35%，大量集中在4.8-5.2%之间。再次调整后最终票面4.90%，满足发行人预期。二级暂无相近期限存量券。参与机构以券商为主。【7.00】18鲁晨鸣SCP012，6亿，AA+，176D，国企，缴款2018-12-19
公司造纸行业具有一定行业竞争力，但需关注租赁业务风控水平带来的潜在风险。该主体自4月以来所发行的SCP票面利率均为7%，本期超短融动态发行，最后发行量6.2亿，最终利率在上限7.00%。二级市场上，139D的同主体中债估值在7.41。【2.30】18中电信SCP014，30亿，AAA，30D，央企，缴款2018-12-18
本次发行采取2.3%票面定价发行且最终发行成功。【4.64】18蓉经开CP002，10亿，AA+，365D，国企，缴款2018-12-19
发行人为成都经济开发区平台 ，资质一般。本次簿记首轮边际上限5.0%，全场略微超量；次轮边际下行至4.88%，全场倍数增加至1.5倍，小区4.6-4.8；两轮调整后，最终票面利率4.64%，在预期内，全场倍数1.7倍。二级市场上，271D的同主体中债估值在4.27，OFR在4.23，本次发行结果高于二级市场估值，或与资金面边际收紧有关。【5.10】18曲文投CP003，10亿，AA+，365D，国企，缴款2018-12-21
本期动态规模发行，次日才收满基础量，目标发行上限15亿，目标小区4.9-5.2，最终确定发行规模10亿，全场略超量，最终发在上限附近5.1位置，主体343D估值在4.78，两周内无成交。【5.67】18武汉新港MTN001，5亿，AA，3+2Y，国企，缴款2018-12-20
公司是武汉市重要的综合交通运输企业，业务多元化，具有一定城投属性，但公司盈利能力较弱，且债务规模相对较大，需关注集中兑付压力。本次簿记共两轮调整，首轮全场1.12倍，边际在上限6.20%，引导小区5.7-6.0%；次轮全场1.56倍，边际下行至5.97%；两轮调整后，最后票面结果5.67%。【4.52】18原环保MTN001，5.0亿，AA+，3年，国企，缴款2018-12-20
公司主营污水处理和集中供暖，营收稳步增长，随着成本提升和环保政策收紧，需注意毛利下降风险。首次发行银行间债，簿记仅一轮指导，边际利率4.75%，全场2.9倍，边际倍数4.67倍，最终票面4.52%。
【4.13】18海淀国资MTN003，20亿，AAA，3+2年，国企，缴款2018-12-21公司是海淀区基建和国资运营主体，业务涉及基建，能源净化，商贸，房地产等领域，整体资质较好，受到了银行，基金和券商的青睐。本次簿记首轮边际上限4.5%，全场1.59倍，发行人预期不超002的4.15%，小区4.1-4.15；经调整，最终票面4.13%，全场2.68倍，符合预期和市场情绪。
【5.85】18云能投MTN002，10亿，AAA，3+NY，国企，缴款2018-12-20
云南省地方国企，主要从事能源项目投资与建设，规模大，业务丰富，负债率较高。此次发行永续，受市场情绪影响，收量较为艰难，上限满量慢慢调整后，最终票面5.85%，全场1.2倍。二级1.77Y+N 估值在5.17附近，此次发行高于二级。【取消发行】18娄城高新MTN003，6亿，AA，5，国企，缴款2018-12-19
由于募集量不足，遗憾取消发行
【取消发行】18闽国资SCP001，2亿，AA，270D，国企，缴款2018-12-20
由于价格原因，遗憾取消发行
【取消发行】18新疆交投MTN001，3.5亿，AA，2+1Y，国企，缴款2018-12-20发行人本期中票因未收满量而遗憾地取消发行！！
下周一新债提前看，欢迎各位老板来砸！
二级信用债日评
短融
中国央行今日开展300亿元7天、200亿元14天逆回购操作。今日无逆回购到期。据测算，中国央行公开市场本周将净投放6,000亿元人民币，创11个月单周新高。今日短融成交低迷，成交多以AAA高评级券种为主，90D-180D以内到期的短融受到较多关注，基金为买盘主力。30D以内成交方面，5D AAA 18上实SCP002成交位置在3.00，买卖方均为基金，上周成交位置在2.75。30D-90D以内成交方面，84D AAA 18重汽CP001成交位置在3.88，被基金收入囊中，较昨日成交位置上升8BP。84D AAA 18国信证券CP005在3.61 位置成交多笔，受到基金和券商的青睐。90D-180D以内成交方面，123D AAA 18南山集CP001成交位置在5.18，买卖方均为基金，较上周成交位置上升26BP。151D AAA 18华能SCP013成交位置在3.52，由银行出给基金，较周三成交位置下降2BP。180D以上成交方面，183D(休2) AAA 18首钢SCP009在 3.80位置成交多笔，买卖盘均为基金，较上周成交位置上升22BP。242D AAA 18鞍钢CP002成交位置在3.90，买卖盘均为基金，较上周成交位置上升10BP。
中票
今日中票成交活跃，3Y内AAA券种为成交主力，买盘集中在。1Y以内方面，0.2Y+1Y AAA 17兖矿MTN001在3.75行权的位置成交多笔，买盘为券商；276D AAA 16大连万达MTN003在4.71的位置被保险收入囊中；359D(休1) AAA 16津城建MTN006在4.19的位置受到基金青睐。1Y到3Y方面，1.19Y AAA 17光大集团MTN001在3.75的位置由保险出给银行；1.26Y AAA 15铁道MTN001在3.69/3.68的位置均成交，买盘为银行、基金；1.68Y AAA 17粤电MTN001在3.83的位置由保险出给银行；2.18Y AAA 16陕延油MTN001在3.97的位置成交，买盘为基金；2.39Y AAA 16中油股MTN001在3.83的位置由券商出给基金。3Y以上方面，3.56Y AAA 17华能MTN001在3.98的位置被银行买入。
企业债
今日企业债市场交投依然活跃，成交以3Y内到期的AAA高评级券种为主，基金、券商、银行均有参与其中。1Y以内方面，0.54Y+2Y AAA 16陆嘴01 在3.78行权位置成交，买盘卖盘主要有基金参与其中；0.76Y+2Y AAA 16石化01 在3.67行权位置成交多笔，买盘主要受到基金的追捧，比昨日及周二成交位置下行3-8bp，但较上周成交位置上行7-9bp；318D AAA 09铁道05 在3.57位置成交，被银行收入囊中，较周三1年内铁道成交位置下行2bp；1-3Y方面，1.33Y+2Y AAA 17兵装02 在3.80行权成交，由基金出给券商；2.1Y+2Y AAA 16广越01 在3.90位置成交，卖盘为基金，买盘为券商；2.32Y+2Y AAA 18核建01 在3.93行权位置成交多笔，基金依然是买盘的主力军，较周三成交位置下行2bp；3Y以上及永续方面成交较为清淡，3.48Y AAA 17铁道10 在3.75位置成交，由券商出给基金，较周三3-4年期铁道成交位置下行2bp，较上周3-4年期铁道成交位置上行2-4bp。
二级利率债日评
