中国宝安优于贝特瑞的原因：贝特瑞在北交所且估值还更高，这是短期不可避免的天然劣势。
1、2022年扩产动作频繁，扩产比例极大：现有负极产能近16万吨，2022年权益产能将接近翻倍达到30万吨，2023年达到42万吨。高镍正极则由1.8万吨的权益产能在2022年增加80%达到3.3万吨，进一步在2023年达到5.9万吨。
2、硅碳负极国内最早、最大、最受下游认可的龙头。出货量全面领先，单吨毛利10万元（净利6.5万元左右），受益于未来高镍+硅碳负极新电池体系。也是4680电池受益子领域。硅基负极是最能迎合提高续航能力要求的负极产品。
3、正极业务更加聚焦高镍，公司有取有舍，正极整体过剩但高端产品相对较好，剥离磷酸铁锂聚焦NCA和NCM811，通过松下、SK的产品验证。NCM811在2021年H1已实现扭亏。
4、业绩有保障：
（1）负极价格历来稳定，较少出现价格竞争，2021年负极材料没有出现大幅上涨或下跌，2022年负极主要企业扩产有限，将直接受益于产量扩大。
（2）人造石墨一体化还能再降低成本。石墨化总产能/权益产能将由2021年的4.4万吨/1.6万吨大幅提升至2022年的12.4万吨/5.9万吨。
（3）业绩增速看似放缓但实则没有，因为从2021Q2开始磷酸铁锂正极业务才不纳入合并报表。
估值：2022年净利润预计22亿（Wind一致预期，且尚未考虑越近的预测越高），可比公司估值取最低的30倍，合660亿元。中国宝安*68.36%=451亿元，姑且不考虑宝安其他业务（其他业务包括马应龙等上市公司，并非垃圾亏损业务哦！），尚有25%的安全边际。
（注：以上仅为根据公开信息的个人想法，个人水平极其有限，遗漏、误判和低级错误难免，没有任何投资建议，提到的个股仅为单纯的个人想法，绝不构成买卖建议。个股风险很大，预祝投资顺利。）