2022年1月21日，大连电瓷收获5天三板后不断调整，上涨3．63%，报收于11.69元，作为去年11月份就关注的一只股，中间历经两次涨25%左右因为个人短线没有及时止盈最后又回到原点甚至亏损，对于后市究竟是抛售还是继续持有，内心一直非常纠结，结合自己之前炒的几只股票的经验（短线挣了自己跑了，但是回头一看长线都在一倍以上），加上个人的一些浅见，觉得长期持有大连电瓷必将有厚报。两年后，大连电瓷的股价必将让我们想到历史上的某只大牛股，因此，目前的三个涨停从上帝的视角来看，仅仅是刚启动，至于能涨多少不好说，至少从目前看是上升趋势，保守预计一下，短线1倍应该能达到，长线也许3倍以上。遂决定将个人的思考分享给大家，聊作大家买卖股票闲暇之余的谈资。
一、产品竞争优势明显。公司主要从事绝缘子生产制造，在瓷绝缘子上的高端市场较为重要的特高压领域具有较大优势，是我国最大的悬式瓷绝缘子企业，主要产品包括70-840kn交（直）流悬式瓷绝缘子，10～1000kv交流复合绝缘子，±500～±1100kV直流复合绝缘子、10～1000kv电站用支柱绝缘子/高压瓷套及各种电瓷金具，应用于各能源基地电力送出的配套的线路工程。公司拥有专利30余项，公司的全资子公司大连电瓷集团输变电材料有限公司被国家工业和信息化部评为第三批专精特新“小巨人”企业。绝缘是特高压面临的最直接难题，而特高压直流绝缘子则是难中之难。目前，只有日本和中国掌握此项技术。2017年公司参与完成的特高压+800kv直流输电工程项目获得国家科技进步特等奖，为全球第二个掌握交流、直流各型号特高压绝缘子企业，2006年以前只有日本NGK一家，2006到2015日本NGK唐山公司占据我国特高压绝缘子主要市场份额。目前.，我国能为特高压线路供货的悬瓷生产厂家除了大连电瓷之外，还有苏州电瓷、精诚高压、高压瓷、淄博电瓷。2021年在国家电网特高压瓷绝缘子招标中，公司中标金额和数量位列第一，中标金额7.3亿，占到2020年营业收入的83.94%。此外，南方电网和国外订单中标情况因未达到披露标准，没有对外披露。在2020年国网中标4.48亿，剩下的4.22亿主要是销往国外，南方电网、地方电力局以及配套厂家，这一部分占比48.5%。若此部分按国家电网的同样增速计算，2021年公司全部中标金额约为12.1亿。
二、行业高景气时代到来。我国第一轮特高压建设期从2006年开始规划，2010年开始大规模建设，2017年基本完成，基本框架已趋成型，建成后由于利用效率不高，因此特高压已经过剩的声音此起彼伏，客观上造成2018至2020年特高压的空白期。随着国家碳达峰、碳中和目标的提出，国家电网为了解决清洁能源消纳问题，提出加大跨区域输送清洁能源力度，十四五规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千万，2025年跨省跨区输电能力3亿瓦，输送清洁能源占比50%。十四五国家电网规划建设特高压24交7直，涉及线路3万余公里，总投资3800亿元。此外，南方电网十四五配网建设规划投资3200亿元。在碳中和的大背景下，未来光伏风电等新能源发电比重将不断提高，发电区域主要是西北或者海上，这方面特高压建设是空缺，因此发展空间较大。绝缘子在整个特高压线路中所占成本比重约3．3%左右，十四五期间仅囯内特高压绝缘子投资约230亿元左右，公司产品规模按市占率35%计算，对应的营收约为80亿元左右，按照利润率35%计算，十四五期间净利润约28亿元左右。2021年利润若四季度收益达到前三季度均值（此为大概率事件），那么2021年净利润将达到2亿。2022年营收按前面中标金额12.1亿元计算，按照公司主要产品毛利率35%左右，保守估计净利润将达到4亿以上，较2021年业绩至少翻一倍。2023、2024、2025年利润应在6亿、8亿、12亿，那么2022至2025年均净利润复合增长率将达到50%以上，这还不包括出口囯外部分的产能。
三、公司处于扩张周期。公司在江西芦溪建设项目规划12条自动化生产线瓷绝缘子在烧制工序前的坯件成型修理线，并非涵盖绝缘子全部生产流程的生产线；该工厂全面建成后，其设计产能约8万吨，与公司目前大连基地产能大致相当，产品主要供货国际市场，预计2022年末或2023年初可投产。目前国外输电线路受输电技术、输电距离、历史传统、地理环境等因素影响，对大吨位、高电压的绝缘子需求较低；但随着国家一带一路政策的推进，特高压正在作为国家的名片走出国门，届时将给公司带来更大的市场发展的空间。针对传统生产线劳动强度大、作业环境恶劣等问题，公司一直致力于生产设备的自动化升级改造，以达到节约人力，优化流程，降低成本，提高质量的目的。目前，公司已完成现有场区设备的自动化改造升级工作，设备运转正常，公司生产效率进一步得到提高，人员数量有所下降，作业劳动强度大幅降低，同时对质量的控制更加精确。如前所述，公司产能将提升一倍，效率和质量将大大得到提高，毛利将进一步提升，效益将会远超预期！
同时，我们也应看到短线的几个有利因素，近期，股票日均换手率在10%以上，甚至接近20%，且处于涨势。去年以来股价涨幅有限，且年报有超预期的大概率事件！因此此时介入，正当其时。个人认为，短线18可期，大盘配合，也许能到30左右。