现在不得不承认一件事，有的公司做的很大，营收很好，利润也不错。但是坦诚说生意确实没有那么的性感，或多或少都会有点不完美的感觉，如果放在一个更大的时间纬度上看，便会发现不太适合做投资。
比如现在的一个集成灶的行业，首先来讲，这个从市场的逻辑上来讲是一个新产品替代旧产品的逻辑，而但是因为地产的原因，那么行业就开始从原来的增量到现在的存量。
而本身这个行业的产品的替代性就很差，大家的产品都是差不多的，再加上竞争对手又很多，那么价格战就是不可避免的。
那么公司的利润就是掉的，这样资本市场的pe倍数就不会很高。