投资者朋友们，大家好！
今天想和大家主要聊一聊当下一只热门产品，东方红中证优势成长指数发起基金（$东方红中证优势成长指数发起A(F018920)$ $东方红中证优势成长指数发起C(F018921)$ ）。
从成长指数的角度来看，首先要明确的是，购买成长指数实际上是希望投资一篮子净利润持续增长的股票。举例来说，假设当前二季报在八月底全部公布，此时我们对TTM过去一年的净利润增长进行排序。从中挑选出例如增长10%的最好公司，并持有半年至一年。经过一年后，会公布新的净利润增长。我们发现持有期内的净利润增长超过全市场净利润增长均值的水平往往大大下降。我们曾用历史上的净利润增长来预测未来的净利润增长，但结果表明，这种预测衰退得非常快。我们购买成长股时，关注两个因素：一是希望实现正的净利润增长；二是希望获得比市场平均水平更好的净利润增长。如果购买过去最好的公司，下一期的净利润增长很可能与市场平均水平相近。
从持有期的角度来看，我们期望在未来的半年至一年内，当财报公布后，组合的净利润增长为一个正数，并且优于市场的平均水平。我们首先排除流动性最差的20%的公司；其次剔除最近一年净利润为负的公司，以确保其满足基本的利润增长要求。完成这些步骤后，我们采用SUE的概念来预测未来的净利润增长。SUE好比车辆的加速度，当我们认为一辆车的速度为净利润增长时，其加速度即为SUE。我们希望看到当期的SUE较大，意味着加速度较大，那么在未来一段时间内，车的速度可以保持较高的水平。基于这一思路，我们通过SUE来选择能带来高于市场平均水平的净利润增长的公司。历史验证表明，这一理论或假设是合理的，我们能选出在持有期内净利润增长高于市场水平的公司。此外，我们还采用过去100天的动量因子进行进一步筛选。当动量较高时，说明盈利状况良好且近期市场对其有一定认可度。此时选出的股票组成的组合在未来一段时间内，相对收益可能表现更好。
在GDP增速降档的背景下，该指数能够发掘高成长性的投资机会。当这些成长性得到市场认可时，其估值可能不会下降，甚至可能上升。从中长期角度看，成长始终是权益投资的核心主题。因此，对于投资者而言，关注成长股并灵活调整策略可能是当前较为理性的选择。
风险提示：东方红中证优势成长指数发起基金是一只股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金是指数型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征，标的指数为中证东方红优势成长指数（代码：931579）。本基金面临的主要风险包括但不限于：市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作风险、投资特定品种（包括债券回购、股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券、科创板股票、存托凭证、参与融资、转融通证券出借业务等）的风险、特有风险、发起式基金自动终止的风险、本基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险和其他风险等。本基金特有风险主要是指数化投资风险，包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、标的指数值计算出错的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务的风险、成份股停牌风险等。
基金的过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。指数/历史数据仅供参考，历史情况不代表未来具体基金业绩表现。市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，前瞻性陈述具有不确定性风险，不代表任何投资建议或投资推荐，不代表公司立场。