云南白药股票价值评估记录0410：产业存在机会，目前股价相对合理，静待花开
1 定性来看：
1.1 宏观方面：24年经济GDP目标5%，大健康产业，社会老龄化加剧和消费的复苏升级奠定了行业需求增长的确定性。
1.2 行业方面：中药第一民族品牌，国产牙膏第一品牌，大健康消费龙头企业。
2、定量方面：
2.1 价值判断：
2.1.1 机构评级：六个月内机构评级1家买入/6家增持/0家中性
2.1.2 相对估值：预计24年每股收益2.7元/股（关键假设），按照70分位市盈率22.5来看，股价应在60.8左右，按照30分位市盈率21.2来看，股价应在57.2，合理股价应在57.2-60.8区间。
2.2 价格：30日平均股价50.9。
2.3 价值价格综合看：与30日平均股价50.9相比，12%--19%的盈利区间；与目前股价50.6相比，存在13%--20%的盈利区间。因此，考虑价值投资30%的安全边际，整体股价基本上处在相对合理的区间，可以持续关注。
2.4 关键指标：收入规模持续增长，盈利能力较好
2.4.1 5年收入增长率（标准10%）：19年10%、20年10%、21年11%、22年0%、23年7%。
2.4.2 5年销售毛利率（标准40%）：19年29%、20年28%、21年27%、22年26%、23年27%。
2.4.3 5年销售净利率（标准5%）：19年14%、20年17%、21年8%、22年8%、23年11%。
2.4.4 5年净资产收益率（标准20%）：19年10%、20年14%、21年8%、22年8%、23年11%。
2.4.5 行业平均PE：32，该公司PE明显低于行业平均。
3、交易行为来看：目前走势较弱，走势疲软，活跃度较差。
4 风险：经营业绩不及预期，收入规模下降。
5 交易策略：
5.1 短期：关注走势，静待花开。
5.2 长期：关注整体收入规模及盈利情况，长期持续关注
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