紫金矿业股票价值评估记录0402：股价已持续上涨，后续盈利空间较低，可逢低减仓
1 定性来看：
1.1 宏观方面：24年经济GDP目标5%，黄金价格上涨明显。
1.2 行业方面：金铜矿储量及产量全国第一，中国最大的黄金企业。
2、定量方面：
2.1 价值判断：
2.1.1 机构评级：六个月内机构评级28家买入/6家增持/0家中性
2.1.2 相对估值：预计24年每股收益1元/股（关键假设），按照70分位市盈率18.3来看，股价应在18.3左右，按照30分位市盈率16.0来看，股价应在16.0，合理股价应在16.0-18.3区间。
2.2 价格：30日平均股价14.8。
2.3 价值价格综合看：与30日平均股价14.8相比，8%--24%的盈利区间；与目前股价16.9相比，存在-5%--8%的盈利区间。因此，考虑价值投资30%的安全边际，整体股价已经达到了合理股价区间，后续盈利空间已经不大。
2.4 关键指标：成长性及盈利能力较好
2.4.1 5年收入增长率（标准10%）：19年28%、20年26%、21年31%、22年20%、23年9%。
2.4.2 5年销售毛利率（标准40%）：19年11%、20年12%、21年15%、22年16%、23年16%。
2.4.3 5年销售净利率（标准5%）：19年4%、20年5%、21年9%、22年9%、23年9%。
2.4.4 5年净资产收益率（标准20%）：19年11%、20年12%、21年24%、22年25%、23年21%。
2.4.5 行业平均PE：22，该公司PE略低于行业平均。
3、交易行为来看：近期机构上调评级，短期上涨明显，需关注出手时机。
4 风险：经营业绩不及预期，收入规模下降。
5 交易策略：
5.1 短期：已上涨较多，盈利盘较多。
5.2 长期：关注整体收入规模及盈利情况
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