昨天收到好多私信，都是对市场的迷茫。跌太惨了，技术上早就超跌了，但是前低破位之后，市场反而更加恐慌了，看不出弹性。为什么会出现这种情况呢？
说个这几年的感悟，越是成熟市场，超跌反弹就越没意思。
有没有发现，2015年之后，市场就变得更喜欢大面积跌停的状况了，下跌都不带手刹的。
其实这里主要就是多了几个工具——股指期货、融资融券。技术上的超跌反弹触发的原因，就是主力资金卖出需要缓冲。而有了做空工具之后，大资金的进出更加便利了，市场的弹性就会变小。
这两年多了一个新的变化，伴随着市场容量的变大，市场主体中的机构资金变多了，特别是私募基金，为产品设置清盘线已经成为许多成熟私募普遍采用的做法。通常来说，私募基金将清盘线设定在单位净值0.7元上下。如果新基金单位净值跌破0.70元，即产品亏损30%的时候，则该基金会被强制清仓止损。投资者只能带着永久性损失，寻找下一个基金经理，或者永远不再相信A股。
这就导致了，大量的私募基金在清盘线附近被击穿，可能会引发被动卖出的行为。融资融券也是类似的情况，不过经历了2015年的千股跌停行情后，监管层对融资盘的风险管控能力也在提升。
倒是私募基金，据私募排排网数据，目前已经有1647只私募产品净值跌破0.8，其中有685只产品净值跌破0.7。其中不乏高毅资产、东方港湾、幻方量化、淡水泉、林园投资等知名私募旗下的产品。伴随着指数击穿前低，恐怕有一些私募将迎来被动清仓的压力了。
但是换个角度讲，带血的筹码好吃么？
2018年扛住的基金经理，许多都成为了2020年的明星。个人投资者而言，都是自己的钱，没有放杠杆没有生活压力的情形下，收集一些低估值又有成长潜力的公司，依然是不错的选择。
2015年得千股跌停过去了，指数的确没有回到5178点，但是大多数的优质公司，早就翻了几倍了。
昨天晚间，易方达基金发布公告，张坤在管的两只规模最大的基金易方达蓝筹精选基金、易方达优质精选基金(原名易方达中小盘)再度放开限购，限额由此前的1万元提升至5万元。这已经是张坤年内第二次放开限购，在今年2月7日前，易方达蓝筹精选限额为2000元，也就是说最新限额已扩至其25倍，易方达优质精选状态则是暂停申购。
为张坤点赞，这才是大型基金经理的智慧。
投资不是大锅饭，但是在这种非理性下跌的情形中，一定有许多错杀。人弃我取左侧交易时，问问自己，对公司未来的经营有信心么？而不是短期股价反弹有信心么？
这么想想，经历过2008、2015、2018的我，真的也没有那么悲观的。
当然，下跌趋势中总仓位还是需要控制的。因为投资并不完全是认知的兑现，还有心态。而心态大多是由仓位决定的。#股民的日常# #今日话题#