俊知博升87%

国内电讯股因4G网络发展而大胜指数，俊知集团（1300）主要客户是中移动（941）、中电信（728）与联通（762），未来数年将受惠于大量4G网络铺设而得益，股未反映潜力，估值大偏低。

1）俊知在内地产销射频同轴电缆系列，是内地no.1製造商，今年上半年营业额有93.2%来自三大电讯商。今年8月与海尔等公司合作发展基金管理公司，规模不少于15亿元人民币，俊知佔30%。另上半年发行2亿份认股证，三年期，行使价3.15元，海尔是主要认购者之一。

2）2014年（12月年结）上半年俊知营业额13.53亿元（人民币．下同），按年增6.9%；盈利1.55亿元，跌5.9%，已减因发行认股证公平值变动致亏损4,705万元。不计这项目半年盈利实增23%。彭博综合预测，今年EPS0.333元（增9%），明年0.393元（增18%）。现价往绩PE4.8倍，今年4.4倍，明年仅3.7倍。预期PB0.95倍。

3）去年全年每股派息0.14港元，今年预测0.15港元，高息8.1厘。6月底，淨借贷/股东资金比率33%。

★大行平均给予俊知目标价3.47元，达标计，明年PE不过6.9倍，上升空间87%。

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