$ST世龙(SZ002748)$ 随着515公告一批前高管被处罚，并连带实施其他风险警示ST，公司的整合可能进入新的阶段，而这一切在3年前的2021年的一则股权转让公告埋下伏笔（2021年6月15日，南昌龙厚实业有限公司与世龙实业原股东新世界投资于6月15日与签订协议，协议受让世龙实业2040万股；同时，新余宝隆6月16日质押宏柏新材1350万股给九江银行乐平支行，质押到期日为2024年6月11日）。

有意思的是，1、312公告的行政处罚事先告知书，4月30日证监会ST新规后才领到处罚公告而ST；2、现任董事长得以身免处罚，也算保住当地产业龙头（据证券时报5月14日报道，世龙所在的乐平产业园区2023年实现规模以上工业产值450.5亿元、主营业务收入435亿元、实现利润20.1亿元、税收总额10.2亿元，安置就业人员近两万人。相比下，2023年世龙20亿产值，为产业链的上游核心企业，下游企业包括天新药业、宏柏新材、芳纶新秀——方圆新材料等）。3、4月年报不分红，似乎预测了即使分红也面临ST？

世龙的股权穿透复杂，重要股东是江西电化高科，但背后也是小股东一堆（启信宝显示6月4日景德镇中院有个股东决议的二审开庭公告），缺乏实际控制人。

最好的结果是懂企业经营的现任团队（或联合战略投资者)控股公司，其他穿透法人公司股东股权转让撤出，公司的业务进而可以顺利融资推进，提振业绩和股价。回看过去2年多，本届董事会任期内的股价波动，产业刺激之外，更多是股权整合预期的折射。

312公告中，董事会声明公司不退市，那假如要保证不退市，就要在接下半年干出来业绩，提高分红以回避25年退市红线，否则投资者完全可以诉讼现任董事会和董事、高管到倾家荡产（因前任高管财务造假导致的投资者损失，雪球、东财各个论坛上，律所代理索赔如火如荼），他们的股权价值算下来可有10来亿呢。

世龙的总股份2.4亿股，与现任高管有关联的法人股东持有56%，按照减持新规，无法在二级市场顺利卖出，采用股权转让整合是最方便的。而其余44%、1.056亿股为实际流通，很大程度上决定了公司价值走向。5月17日股权登记，跌停板卖单约2900万股，5月20日上午收盘跌停2459万股，5月23日股东大会对董事会提案投票，这些全部投资者愤怒之下。。。。。

就公司的价值而言，世龙实业在当地的产业地位，亦或者横向对比天新药业、宏柏新材，市销率、市净率都低估很多，也许这是当地产业富豪王林森出现在十大流通股东的一个内因。

从化工行业大周期看，要说21年新能源、新材料的牛市从湖北宜化等化工股开始，那么正丹股份10倍，则是24年化工周期强势回归，细分行业精彩纷呈再现，化工原料板块中，ST且不涉及退市的优质标的稀缺。