1、万林为了打通公司木材供应链上下游产业链并完善公司的国际化产业布局万林进行对外扩充以提高自身业务的优势。
2、2017.2.24，万林发布《收购资产公告》,ST万林拟以不超过人民币 6 亿元的交易标的预估价值收购非洲加蓬共和国的TBNI、MPB、CFA 和MEF 4 家林业公司，获得森林可持续规划采伐特许权面积 107.24万公顷。
3、ST万林与加蓬项目原持有公司交集
2014 年至 2016 年，公司与交易对方邹勤及其一致行动人所控制企业 REACO INVESTMENTS CORPORATION 及 FRONTIER HONG KONG LTD 之间曾发生过木材进口的业务往来。
4、控股子公司裕林国际木业有限公司背景信息
裕林国际为一家设立在香港的有限公司，设立于 2017 年 3 月 24 日。ST万林收购裕林国际55%股权，方便对其所控制的 4 家加蓬林业公司股权进行整合。公司持有裕林国际55%股权，许杰将持有裕林国际27%股权，邹勤将持有裕林国际18%股权。
5、加蓬项目概况
万林对加蓬林场总投入为23900万元，主要经营范围为林木种植、砍伐和销售。该项目位于加蓬，拥有107万公顷的林场砍伐权，权益占比为55%。
6、加蓬公司财务状况
根据自收购以来2017-2019年年度报告，ST万林收购加蓬林地资产项目给ST万林三年内带来净利润增厚1.9275亿元，因此作为参照林场是万林一块再次造血的资产。
7、ST万林加蓬林场预估价值
本次预估价参考ST宜生35万公顷加蓬林场价值，ST宜生加蓬林场价值158.36亿-204.37亿，广发证券对其林木资产评估价值为51.7亿-67亿，每公顷值1.48亿-1.91亿。ST万林参照ST宜生加蓬林场价值，对自身的林木资产按照55%权益计算得ST万林加蓬林场价值87.1亿-112.4亿。
加蓬林场价值的参照数据显示，ST万林加蓬项目的预估价值在87.1亿-112.4亿之间
8、ST万林加蓬项目计提资产减值损失
控股子公司裕林国际2021年度亏损2亿元。据公开数据，ST万林加蓬项目已计提资产减值损失1.34亿。
9、加蓬项目管理层人物
ST万林加蓬项目的管理层人物背景分析显示，该项目的高管团队主要由来自中国的管理人员组成，其中包括4家加蓬公司董事长兼任总经理邹勤、董事陈杰、董事兼任财务总监沈简文等。
邹勤女士：中国国籍，汉族，现任裕林国际木业有限公司董事、TBNI、MPB、CFA 和MEF 4 家林业公司董事长。
陈杰先生：中国国籍，汉族，现任裕林国际木业有限公司董事、TBNI、MPB、CFA 和MEF 4 家林业公司董事。
沈简文先生:中国国籍,汉族,1978年1月出生,双学士,中国注册会计师。曾任德勤华永会计师事务所有限公司审计部高级经理。现任上海迈林国际贸易有限公司董事长,上海铉林国际物流有限公司董事长,万林国际(中国香港)有限公司执行董事,裕林国际木业有限公司董事,公司董事、董事长助理、副总经理、财务负责人。
沈简文先生在林业领域拥有丰富的经验和技能并兼有财务的专业知识，对加蓬公司能起到有效的管理控制，对公司未来发展方向拥有高度的决策权。公司对于2021年经营亏损做出重组和增派管理人员的措施，沈简文同时出任万林国际(中国香港)有限公司执行董事,裕林国际木业有限公司董事。
10、加蓬项目资产转回
ST万林2021年年度报告中，加蓬项目增加45万。若能将加蓬项目因经营不善减值的1.34亿元转回，则能增加万林对应的资产及收益。
11、加蓬项目永续价值
采伐特许证（CFAD）自加蓬水森部下发批准文件起25年有效。加蓬项目的4家林业公司采伐特许证自2023年起TBNI尚有14年、MPB尚有18年、CFA尚有12年、MEF在2017年底获得加蓬国水森部下发的 CFAD 及批准文件，截止2023年尚有20年。
4家加蓬林业公司均拥有森林可持续规划采伐特许权面积，在有限期截止前，加蓬公司对采伐特许权的新一轮申请,理论上对加蓬林场存在永续价值。
12、风险警示
跨境经营管理风险
森林可持续规划采伐特许权后续申报
木材价格变动
鄙人不才，以上仅供理论研究，不作为买入依据。