3月13日，361度（1361.HK）对外发布2023全年业绩。报告期内，公司共实现营业收入约84.23亿元（人民币，下同），同比增长21%；实现权益持有人应占溢利约为9.61亿元，同比增长28.7%。溢利增长明显大于营收，整体毛利率达到41.1%，表明361度业绩强劲增长的同时，盈利能力改善明显。并且公司还宣布派发末期股息每股普通股13.9港仙，派息比率达到40.2%。
自2021年以来，361度已经连续三年实现业绩稳定高增长。且几乎每一年都是溢利增长明显大于营收，证明公司不仅规模增势明显，并且产品结构优化及品牌力逐步提升。361度凭借持续优异的业绩表现，成为近几年港股市场的明星股，加上近期一波较好的股价表现，更受到各大机构高度关注。
近期，中金公司分析认为，361度深耕运动科技创新，品牌力和产品力持续提升，童装及电商持续高增长。2023年361度主品牌收入同比增长17%至63亿元，其中功能性较强的鞋类收入同比增长23%。此外，361度利用产品优化及提升高毛利的电商业务占比带动整体毛利率的提升。并且中金公司积极跟踪361度发展趋势，点评361度2024年1-2月公司销售保持良好增长，公司管理层指引2024年收入继续同比增长约15-20%。最后，中金公司给予361度维持跑赢行业评级。
国盛证券予361度维持“买入”评级，研报中指出，361度业绩表现优异，符合预期。其中成人业务线下渠道拓店持续，产品端专业品类功能性持续提升，多因素合力助推增长。361度童装定位青少年运动专家，2023年对核心系列进行更新迭代，加盟商拿货意愿高。同时，361度2023年电商业务营收同比增长38%至23.3亿元，有望凭借卓越的电商平台运营能力，提升市场占有率。
太平洋证券则认为361度作为国内领先运动品牌，深耕大众运动市场20多年，在2018年聚焦主业后，持续打磨核心品类的产品实力，渠道优化和品牌升级同步推进下，迎来快速增长。公司在2023年复杂的消费环境中破浪前行，业绩超预期。予6.12港元目标价，并维持“买入”评级。
山西证券肯定了361度主攻大众运动市场，坚持“专业化、年轻化、国际化”品牌定位，并认为361度赞助大型体育赛事及对篮球品类持续加码重磅资源，提升了国际品牌影响力，维持“买入-B”评级。
华西证券则表示，361度受益于消费降级趋势，并且签约美职篮总冠军球星约基奇为全球品牌代言人，有望带动公司篮球品类销售。此外，361度派息率达到40.2%，分红如期兑现，符合市场一致预期，维持“买入”评级。
拉长时间周期看，361度近几年经营策略定位精准，把握住了消费降级趋势下的大众化路线风口。同时通过产品迭代升级、国际化体育赛事赞助以及在童装和电商渠道上的精细化运营，全方面的坚定推行“专业化、年轻化、国际化”品牌定位，实现在童装和电商业务的卓越表现以及整体业绩的持续强劲增长。
总体而言，业绩表现强于大市，361度配置价值已获机构以及市场的高度认可，投资性价比凸显，这有望对公司长期估值形成刺激。随着公司在运动科技领域的持续创新和市场拓展的深入推进，361度$361度(01361)$ 本土运动品牌服务的故事未完待续，在资本市场上相信会有更多值得期待的惊喜。