$首创置业(02868)$ $当代置业(01107)$ $融创中国(01918)$
周五买了点，所以瞎看看，本人少仓位投机玩乐，投资请慎重！
1. 过往9年共分红1.87人民币，配股价格1.87港币每股，等于强制H股股东9年股息复投+白送汇率。
2. 过往9年年均分红0.207, 如果未来9年，依然年均照此分红，折现率10年国债3.143%，未来9年分红权1.66人民币，内资配股价1.67人民币，也可以理解为小股东预支未来9年分红权提前复投，只要公司未来9年收益率跑赢10年期国债，小股东的股权价值等于增值。而过往3年复合ROE3.66%，超过国债0.5%百分点，优秀！
3. 截止配股公告，首创集团持股16.49亿，占已发行股本54.47%。包销协议中首创华星（全资子公司）最高承担56.90%即2.9亿H股，配股后首创集团+首创华星持股总额约27.64亿，占配股后股份总额61.13%，没有超过75%公众持股上限。
4. 如果H公众小股东都不供股，大股东及其联系人占比将由70.31%上升至74.35%，依然没有过75%红线，H股公众小股东占比由29.66%下降至20.58%，摊薄约30%。
5. 半年报流动资产-总负债=75.91亿 + 24.92亿配股所得 = 100.83亿人民币 = 113.17亿港币
6. 现价104亿港币，还有8.8% 预期套利空间。
个人总结：
动机看非老千，1.87HKD 对小股东相对公平，前提是你得参与配股。
现价对于一个不可作假，不可流失资产的国有企业来说，是低估的，公平套利空间约8.8%。
长期投资者洗洗睡吧，投资他不如拿钱放国债，融创金茂时代万科不香吗？
我可能真的无聊，大周末的啃鸡肋~