价值投资基础-4.影响股票价格的因素有哪些

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从本节课开始,我们正式进入具体的投资方法的讲解。
做任何事情,我们必须先搞清它内在的运行逻辑,磨刀不误砍柴工。
这节课我们要搞清股票价格有哪些决定因素,
作为理科生,我还是喜欢用公式说明问题(放心,也就是小学级别的加减乘除)
市值 = 股价 * 股本数 = 每股收益率 * 股本数 * 估值(PE)=利润 * 估值

这个公式中股本数一般情况下是不会变的,
所有我们得出结论,市值和股价应该是同步涨跌的
 市值变化 = 股价变化 = 利润变化 * 估值变化
感觉稍微有点复杂,这节课要搞清股价变化的本质,所以一定要认真领会。
其实也简单, 通过公式我们推到出,股价的变化(涨跌),也就有两个决定因素,企业利润变化和估值变化。

我们的最终公式:股价变化 = 利润变化 * 估值变化
企业利润变化:
每个季度上市公司都会发布财报,里面会明确的写清企业的利润是多少。如果企业利润是增长的,那股价应该就是上涨的。反之则下跌。这个明确的数字是股价涨跌的根本原因,也就是我们价值投资主要去看的指标。

估值变化:
估值(英文简称PE) = 市值/年利润,我们理解一下它的含义
我们举个例子 市值1亿的公司,每年利润1千万, PE=1亿/1千万 = 10
也就是说你在股市上花1亿元买下这家公司,10年能回本。
我们再换一个视角,用 年利润/市值, 花1亿元,每年收入(利润)1千万,是不是我们的投资收益率是10%, 所以1/PE也就是企业的收益率。
回到刚才的公式  市值 = 利润* 估值 ,估值 = 利润/市值,聪明人会发现,这两个公式不就是一个吗? 只是把市值还是估值放在左边的问题。没错,我们只是从现实的意义去分析,去给它现实意义的解释。从侧面也说明所有的解释,是基于这个恒等式变化而来的,是靠谱的。大家要记住的是 股价变化 = 利润变化 * 估值变化。

那怎么看估值的变化呢,一个是和企业本身历史的PE比,一个是和同行业其他公司的PE比,判断当前估值是高估还是低估。

关于估值的变化,我后面还会详细说,也是我们投资考虑的重点。

关于影响股票价格的因素,其实从不同维度有不同的解释,可以从交易心理学,技术指标、宏观经济、财政货币政策等很多角度去解释,我从最核心,最容易量化的两个指标,利润和估值的角度去解释,在投资中有明确的指导意义,其他任何因素,最终影响的都是利润和估值(现在的或者未来的)。任何因素最终影响的都是利润和估值,有过投资经验的可以仔细体会这句话,没有投资经验的也没关系,后面我会详细讲。

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