$洛阳钼业(SH603993)$ 大宗商品后市有哪些机会？
从当前市场表现来看，李白瑜说，此次美联储释放暂停加息的信号，并未使大宗商品市场立即出现反弹。除了金银价格突破高点以外，原油价格大幅下跌，基本金属市场依旧偏弱运行。一方面，她认为当前美国银行业危机持续发酵，美国债务上限问题尚未解决，市场避险情绪较重。另一方面，在高利率环境下海外经济衰退预期加剧，需求不足将削弱商品的基本面支撑。
从后续政策影响角度而言，徐颖表示，随着美联储紧缩货币政策转向，对于大宗商品而言利率压制减弱，而降息周期的开启也意味着长周期美元指数见顶回落，强势美元对大宗商品的压制减少。但她表示，降息也意味着实体经济下行风险已经非常高，需求端是走弱的，对于供需矛盾不突出的品种来说，仍然是会经历下跌行情，而后随着经济逐渐企稳回升，商品价格才会重新上涨。
“美联储的货币政策是顺周期的，如果联储的紧缩政策出现转变，即表明美联储预期经济的下行压力较大。而大宗商品的消费与定价也是顺周期的。因此，虽然联储货币政策转变会改善市场流动性，但是初期大宗商品将跟随经济周期回落，等到降息周期开启半年之后，流动性才会作用到消费端，届时大宗商品价格会领先景气周期出现反弹。”罗亮进一步解释道。
从后续预期来看，史家亮表示，美联储5月加息25BP后，美国本轮加息周期接近尾声，后续将会根据通胀回落、经济衰退程度以及银行业危机和债务上限问题而择机转向宽松。由于美国经济衰退一致性预期较强，他认为后续风险类大宗商品仍有下跌空间，避险类贵金属商品仍有上涨空间，故金油比和金铜比仍有上涨空间。
具体而言，他预计美元指数和美债收益率仍有下行空间，美元指数调整后继续振荡走弱可能性大；同时贵金属偏强表现概率大，预计伦敦金将会不断刷新历史新高；此外在经济衰退预期逐步兑现影响下，原油和铜走势仍有下跌空间，预计原油和铜振荡走弱可能性大。