$开山股份(SZ300257)$ 开山断断续续跟踪了3-4年，这到底是一家什么样的公司？
1. 管理层：老板全球搞业务，资产薪酬在海外；汤博士年薪400多万，像是买技术的钱；其它高管（没几个了）薪酬少的可怜，全年8次董事会全部是线上会议。不做过多评价
2. 地热：20年有一份报告把开山的地热模式对标长江电力，这几年下来，美国Wab项目不及预期，印象中2-3个项目COD延后一年，23年并网总规模只增加了十几MW；更重要的是，KS净利率从以前的30%多掉到了26%，原因还不清楚，每年的新增并网和现金流似乎充满了不确定性
3. 压缩机：国内错过了光伏的机遇，我想不仅是发展方向的选择，一些原因也来自管理机制的问题，近些年增速远落后同行；国外业务，16年收购LMF，至今仍然亏损，美国经济这么火热的23年，KCA收入只从5000万美金增长到5300万美金，税后利润搞不清
每年都有很高的目标，但总会遇到这样那样的问题，地热的性价比以及不如光伏了，这么重的资产模式遇到海外高利率的资金还能持续滚动吗？核心技术似乎只掌握在个人手里，而不是沉淀在公司团队中，老板全球飞，高管没激励，组织还有战斗力吗？
但还是衷心希望公司会越来越好，给一个好的投资机会，不白费多年的跟踪研究。
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