最近的市场纯粹的是存量博弈。
当然，看到中特估涨得很火爆，中字头指数也即将创历史新高，大家也不用着急。因为，皆是轮回。这一波是权重抬台后，其它也会唱戏。其它方向，你只要埋伏的价格不要太高，后期还是会轮动到的。
中特估方向有所扩散，前期是纯粹中字头基建，石油等，近期扩散到银行，甚至是军工板块的央企。
就是这些年，轮动一个方向，往往是几个月涨到极致之后，才轮到其它。但是，大家往往要等的是一天或者几天的行情，而不是看到几个月后才轮到你。
这就让套牢的朋友，更加低迷，不少小伙伴，心态崩了……
中字头涨得好，前面也做了一些提醒，这个方向，没有太好的价格上车，只能看个人整着来。
热闹的地方，我不想多讲，趁着一季度报出来，继续梳理值得长期关注的方向。
典型的，今天消费又跌了，估计再这样跌，很快是新的狗不理了。
提醒一下，我今天分析，不是叫大家现在就梭哈，而是知道逻辑，跟踪好，才能胸有成竹，择机埋伏。
消费板块现在属于机构都很少观点去推荐的方向了，所以……
其实，你要说中字头涨得好，有逻辑。那消费，其实也有逻辑的。毕竟，当前复苏是有的，虽然弱，但看一年，看两年，应该是一个逐步向上的过程。
所以，逻辑有。
但不涨甚至跌，很大的原因还是估值的问题。
前面讲了，消费有逻辑，但估值不便宜。那么，一季度报业绩出来后，消费方向，整体的情况如何？
来，上一图，给大家信心，消费方向的长牛，慢牛走势。我还特意与中字头指数对比了一下。可以看出，从长逻辑看，消费方向有其独特之处。
一眼看出慢牛的K线走势了，虽然也已经熊了两年多，但没关系，理解后跟踪起来就是。
看一下整体估值水平，在年报、一季报没出来前，当时的估值百分位是60%+，一点也不便宜。而当年报、一季报出来后，挤了不少泡沫。
如果从历史上来看，2009年至今，中证消费指数最长的时间看，当前估值水平是29倍，百分位44%+，已经低于估值的平均水平了。
当然，消费方向，获得重估的时间节点，其实是北上资金参与A股市场，从此消费方向整体的估值水平其实是被拔高的。
如果从这个角度看，我选择时间节点是2015年1月1日至今。当前估值水平是29倍，百分位38%+，机会值也是在26倍+，最低估值水平是20.6倍。
当前29倍+，显著低估的位置是在26倍+
差多少身位？
其实也就差12%的跌幅。
也就是说，中证消费指数再跌12%，那就会进入对比历史严重低估的水平。
当前29倍，中证消费指数20500点。
跌到26倍，中证消费指数18000点。
方便大家记，我都取整数点。
其实，作为一个指数来定投，12%的区间来做为定投，我觉得是非常正常的。哪怕你这个位置开始出手，正常定投，跌到18000点，你可能平均也就是亏6%。
亏6%，在股市的博弈中，真的不算什么。
那如果在这个位置一直不涨不跌，一年后随着业绩增长，估值水平会是多少？
我瞄了一下，机构给中证消费全年增速在28%+，对应的估值水平到了22.6倍。
也就是说如果机构预测的业绩能实现，那明年估值在中证消费指数20500点的位置是22.6倍。
这比历史上估值百分位20%，超具性价比26倍的位置还要低。
当然，机构的预期还是打个8折吧，毕竟他们长期过于乐观。28%增速的8折，对应22.4%的增速，折算下来的估值为23.69倍。
所以，这个位置买入，躺平一年不看，哪怕是不涨，消费方向也会进入极具便宜的区间。
下个小结论：
中证消费指数20500点，估值29倍+，属于中偏低的估值水平，当前35%百分位左右；
中证消费指数18000点，估值26倍+，属于极具性价比的估值水平，对应20%百分位；
如果真的今年消费不给力，跌到18000点，那对应一年不涨不跌，明年的估值是21倍，逼近了2018年中美贸易摩擦下20.6倍的最低估值水平。
逻辑如上，就看你愿不愿意扛。
因为，现在买入，不会涨，而且一点催化剂也没有。甚至，消费板块正在成为新的狗不理。
但，相信时间的钟摆，迟早会回来的。
写文章写到这里，看到今天消费又跌了，我忍不住，场外跟踪的消费基金组合，发一个车，定投一笔，投入5000元。
相信，在这个位置，看长线的机构慢慢去布局，还是不错的进场时机，核心是自己有足够的认知，足够的耐心，并且足够的抑制诱惑的能力。
看到别人在大涨，你还能逆向继续定投，真的需要勇气，投资就是这么孤独。