Fundsmith是英国最大的基金公司，创始人Smith被称为英国巴菲特。他的投资理念非常简单：买好公司，避免过高出价，买入后尽可能不为。
投入资本回报率（ROCE）是Smith在决定何为“好公司”时认定的最重要的指标。ROCE类似国内常用的ROIC，注重现金流，纸面上的会计利润增长有许多手段可以达成，从现金角度，既不消耗太多资本投入还能实现增长的才是真正的好生意。
买入后尽可能不为，这个不为体现在基金的极低换手率，在大多数年份里，基金的主动换手率接近于0。
Terry Smith为Fundsmith的运作定下过几个铁原则——不加杠杆，不做衍生品，不择时，不对冲。这在滥用对冲工具的资管行业简直是一股清流。