波特五力模型
波特五力模型是迈克尔·波特（Michael Porter）于20世纪80年代初提出，它认为行业中存在着决定竞争规模和程度的五种力量，这五种力量综合起来影响着产业的吸引力以及现有企业的竞争战略决策。五种力量分别为同行业内现有竞争者的竞争能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力。这个模型被大量的咨询公司以及券商研究员作为分析企业的基础模型，我在从事私募股权投资活动中，这个模型也是十分重要的模型之一，其图示如下：
1、 供应商的讨价还价能力
这个方面主要是分析公司在面对供应商时的地位，当公司面对供应商处于强势地位，则公司向供应商采购时能够享受更多的优惠，从而将生产成本压力更多的向供应商转移。造影响公司与供应商相对强弱的因素主要有以下几种：
（1）供应商与公司所在行业玩家数量的对比，如果公司所处行业从事的玩家数量很少，如汽车制造企业，全国就那么几十家。而汽车零部件企业全国则有成百上千家，因此当汽车制造企业面对汽车零部件企业时，其议价能力是很强的。
（2）公司对供应商的依赖程度，如果公司的核心零部件长期由少数几家供应商提供，则面对此类供应商时，公司的议价能力是比较弱的。例如国内大量的手机制造商的核心芯片均有少数几家外资企业垄断，如ARM等，此时，国内手机厂商面对核心芯片厂商的议价能力就比较弱。
2、 购买者的讨价还价能力
购买者主要通过其压价与要求提供较高的产品或服务质量的能力，来影响行业中现有企业的盈利能力。其购买者议价能力影响主要有以下原因:
（1）购买者的总数较少，而每个购买者的购买量较大，占了卖方销售量的很大比例。
（2）卖方行业由大量相对来说规模较小的企业所组成。
（3）购买者所购买的基本上是一种标准化产品，同时向多个卖主购买产品在经济上也完全可行。例如各种化工原料供应商，其提供的产品基本都是标准化的，下游企业购买此类产品时的议价能力较强。
（4）购买者有能力实现后向一体化，而卖主不可能前向一体化。例如服装制造商有时候会自己生产布料，而布料厂家想生产设计服装则很困难。
3、 行业内竞争者现在的竞争能力
行业内竞争激烈程度最显而易见的表现就是竞争者数量，寡头垄断企业享受高额的溢价，而竞争激烈的从业者只能享受行业平均利润。典型的如国家电网，所有的发电厂只能向国家电网和南方电网售点，而下游用电客户也只能向国家电网和南方电网购电。但由于其涉及基础民生问题，虽然其具有垄断地位，但价格由国家制定。另一典型的垄断企业则是微软。
4、 潜在竞争者进入的能力
行业进入的门槛越高，潜在竞争者进入的难度越大。门槛，即我们常说的护城河一般有以下几类：
（1）资本门槛，例如修建核电站，铁路，新药研发等。此类行业由于投资资金巨大，导致仅有少数资金雄厚的企业才有资格去从事该领域。
（2）人力资源门槛，一般智力密集型行业对人力资源较高，一旦企业获取了该领域核心的技术人才，则往往具备核心竞争优势。例如华为就拥有了国内大量优秀的工程师，是的华为在知识产权的研发速度及储备上远远超过国内任何竞争对手，目前华为手机销量节节攀升就是证明之一。
（3）技术门槛，技术就是核心竞争力，独一无二的技术实力是其他竞争者难以跟进的最大护城河。
5、 替代品替代能力
国内炒的比较多的替代逻辑就是新技术替代老技术，国产品替代进口品，顺着这两条线，是有可能发现大牛股的。例如OLED对普通液晶显示屏的替代，新能源对传统能源的替代，新材料对传统材料的替代等等。
小结：
通过波特五力的框架，我们能够大致总结出优秀公司的特征：在业内具有较强的竞争优势、在上游采购具有较强的话语权、对下游客户具有较强的定价权，具备较宽的护城河、拥有新产品能够替代其他公司产品。
利用这个框架，能够让投资者明确分析方向，那么具体如何在这五个方面分析，则需要充分利用公司的各种公告特别是审计报告。这个问题以后可以结合具体的公司做一次分析。