贵轮主要是全钢胎，2023年全钢营收69.8亿，非公路是 27.6亿，券商的预测这块的毛利率会不断下滑。贵轮自己也知道全钢没前途，所以2023年1月10号才变更了募集项目，原先300万条的全钢项目，变成了38万条工程胎项目。至于股价嘛，公司说回购不超过9元，但是吧，到了5.96元就不回购了，这都5个月了，拖拖拉拉地就是不回购。欧运集线指数从3月份的1700点涨到现在的4000点，不断创历史新高。这块运费对轮胎企业是有影响的。
销售收入预测： ① 全钢胎：目前国内贵阳工厂拥有 480 万条产能；海外越南一期具备 120 万条产能， 越南二期的 80 万条产能已经在 2023 年投产，目前海外已经具备 200 万条产能。 在国内胎企出海布局的背景下，考虑到越南基地的全钢胎在双反政策方面具备 0 税率的优势，公司的海外基地出口产品具备性价比优势，预计随着产能利用率的 提升，新增产能在全球市场中能够被较好消化，预计 2023-2025 年可实现收入 69.8、81.8、88.2 亿元。
② 非公路轮胎：随着国内“年产 38 万套全钢工程子午线轮胎智能制造项目”一阶 段 20 万条的投产，目前国内贵阳工厂产能为 340 万条，二阶段 18 万条预计在今 年投产并且在 2025 年开始正式放量；海外越南二期规划了 15 万条高性能子午胎 目前进入到产能爬坡阶段。考虑到非公路轮胎的客户粘性相对较高且行业高景气 具备一定的延续性，随着公司国内外基地新增产能的陆续放量，预计公司 2023-2025 年该板块收入为 27.6、31.2、37.1 亿元。
全钢胎：国内基地行业竞争相对激烈随着产能利用率的提升预计毛利率小幅下滑， 但考虑到公司海外基地在双反税率方面具备竞争优势，未来产能爬坡放量后当前 较好的盈利状态有望维持，预计未来 3 年毛利率分别为 16%、15.9%、15.7%
非公路轮胎：考虑到该板块产品下游应用领域较为丰富且种类相对更加细分，产 品单价和盈利能力都相对较好，并且随着未来大尺寸工程胎产能的占比提升，叠 加海外基地产能放量将共同推动盈利能力继续维持高位，预计 2023-2025 年毛利 率维持在 35%。