10月24日的动作，其实意味着国家救经济的道路发生了改变。以前的思路是通过货币政策刺激，来增加地方政府、企业和居民杠杆来活跃经济，但现在的情况是地方政府、企业和居民杠杆率已经很高，难以继续维持，导致的现象就是现在的货币政策效果越来越差，今年以来降准降息，市场始终无动于衷。

转变思路后，现在开始提高财政赤字率，转变为财政政策刺激，中央财政加杠杆，赤字率从3%提升至3.6%，中央财政杠杆率提升到20%左右。20%是什么概念，美国是130%，日本是200%，可以说我们有很大空间，通过提高中央财政杠杆率，来降低平衡地方政府、企业和居民的杠杆率。

这套玩法，有点像美国的QE。美元仗着是全球货币，大规模超发货币，但是能维持较低的通胀。人民币没有这方面的优势，但是面对通缩上徘徊的经济，暂时借鉴下也无可厚非。

此次思路的转变，对于振兴当下的弱势经济，应该有比较好的效果，起码要强于上半年的货币政策效果。只是思路刚刚转变，全国摊子这么大，起效估计也需要一段时间后了。

所以，在经济全面复苏前这段时间，股市到底怎么走？

股市后面的进程会很难，外资持续流出，内资公募没有增量资金承接，私募、两融、股权质押后面可能要面临强平，需要减仓，越减仓越跌，越跌越需要减仓或强平。

是托而不举等经济稳定复苏；还是不破不立，顺势抄底赚钱？就看近期有没有政策资金（平准基金）来了，时间越往后托，选择后者的可能性越大。

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