1.一句歌词引子
预备，唱：“那些年错过的冠军，那些年错过的牛基。好想告诉你，告诉你我没有放弃超额收益。曾经想征服全市场，到最后回首才发现，这冠基点点滴滴全都是套路；那些年错过的第一，那些年错过的收益率。好想告诉你，告诉你我没有忘记。那年采访最牛经理，第二年大赚的约定。再一次相遇我会再不相信你，再也不相信你！”
2.寻找冠军基金之路
——“市场代有冠基出，各领风骚仅一年”
2017年的第一个交易日结束了，公募基金激烈的年终业绩排名战终于落下了帷幕，广大基民朋友打开基金APP，首先映入眼帘的是这样的：
什么？在上证指数全年跌幅为12.31%，A股再度全球垫底的2016年？居然有基金近一年收益率30%-40%？？？前几天正好发了年终奖，还等什么！！买！买！买！
如果照这个基金投资逻辑的话，2016年年初把年终奖买入2015年的冠军基金的投资者岂不赚大发了？
让我们一起来看看2015年的冠军基金：
易方达新兴成长灵活配置，2015年全年涨幅达171.78%，而同期上证指数仅上涨9.4%，跑赢基准指数1.5倍多！
于是，广大基民朋友争先恐后地买入这支冠军基金，期盼着2016年收益来一个大“逆袭”。万万没想到，这支基金2016年交出的成绩单是：
2016年全年累计收益-39.83%，同类排名倒数第八，亏得持有人不要不要的......
每年年初买入前一年的冠军基金，就能轻松实现财富自由吗？
Too young to simple！
让我们来看看，那些年，我们一起追过的冠军基金当年及第二年的具体表现:
该表统计了2003年—2015年13年间的冠军基金。13支冠军基金，第二年业绩跑输同类平均（基准）的多达7支！以近两年来的冠军基金工银金融地产混合、易方达新兴成长灵活配置为例，第二年业绩低于同类平均（基准）的23.13%、32.37%........
那些年，没有追过冠军基金而深夜痛哭的人，不足以谈人生......
3.冠军基金的“套路”
—“年年岁岁有冠基，岁岁年年人不同”
我们为什么不能依靠追寻冠军基金的步伐实现财富自由呢？因为冠军基金第二年的收益率往往“黯然失色”，甚至大幅跑输基准；为什么冠军基金的业绩通常不能持续呢？
我们首先得从基金公司发布产品的策略：“保持基金投资策略的多元化”讲起。以易方达基金公司为例：
易发达公司的48支混合型基金，投资风格涵盖平稳、价值、成长等，行业布局包括国防军工、医疗保健、资源行业、信息产业等，热点概念追踪国企改革、创新经济、行业龙头、一带一路、新常态经济、供给侧改革等。基金公司发行的基金产品具有如此多元化的投资风格和主题策略，每年年底，总会有一支“幸运”的基金踩准当年的热点，获得相当“靓丽”的收益！
原因一：市场热点不停转换，“瞬息万变”。
以易方达新兴成长灵活配置（以下简称“新兴成长基金”）为例，2013-2015年，上证指数的走势虽然“波澜不惊”，比较平稳，但“中小创”股票却走出了一轮“波澜壮阔”的行情：创业板指数由2013年年初的705.34点飙升至2015年年中的4037.96点，累计涨幅达472.84%！新兴成长基金将不低于80%的资产将投资于新兴产业中预期成长性较好的公司（中小股），15年搭上创业板“结构性”行情而净值暴涨是理所当然的；而随着2015-2016年创业板指数由4037.96点暴跌至如今的1991.57点，累计跌幅达50%，新兴成长基金“跌落神坛”，业绩大幅亏损远远跑输同类平均基准，也是不足为怪了。
“你方唱罢我登场”，都是“昙花一现”，鲜有“常胜将军”，这就是冠军基金的“冠军魔咒”。
原因二：此“经理”非彼“经理”，冠基无常帅。
大多数冠军基金经理极有可能会在短期跳槽。以2003-2015年16位冠军基金经理为例，离任的有11位，在任的仅仅5位。冠军基金经理在“一战成名”之后大概率进行创业，发行私募基金。对于这些基金经理来说，通过“冠军”口碑吸引广大高净值客户购买自己的私募产品，短期内就能聚集巨大的资产规模，将来无论是靠收管理费还是收益提成，丰厚的利润造成的诱惑实在太大了。
大多“牛基”不过是基金经理“运气”使然而不是“能力”驱动。成为冠军基金经理后，经过媒体的广泛报道和基金公司轰炸般的宣传，长时间处于“聚光灯”和“赞美声”下的基金经理，极有可能过度自信，加大股票仓位采取更加激进的投资。然而当风格转换、泡沫破灭之后，投资者才可能意识到，之前的高收益并非源自基金经理的能力，只不过他的操作风格正好与市场走势相契合而已，仅此而已！
上世纪80年代末，《华尔街日报》曾经便组织了一场大猩猩掷飞镖选股PK分析师专业的比赛，结果却证明，分析师的成绩并不比大猩猩强。从某种程度上看，基金公司发布不同投资策略的基金去押宝“市场热点”，不正类似于培养一群“大猩猩”向股市投掷飞镖，总有一个幸运“大猩猩”会在年末脱颖而出，成为“冠军猩猩”吗？
4.回归常识：过去业绩不代表未来
现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽。《证券分析》（本杰明·格雷厄姆）
当你打开基金APP或官网时，看到以下的界面，还会动心吗？
“热销”、“热门”、“反弹”、“一致看好”以及“近*月/年收益率”......基金公司以这样的让人心跳的词语和让人心动的收益率”兜售”自己的基金产品,却狡猾地掩盖短期高收益率下隐藏的巨大风险。
请注意上图中不起眼的五个小字：“投资需谨慎”。这句话展开来说就是金融投资最基本的一个常识：过去业绩不代表未来，据此入市，风险自负。
为什么我们用零钱买菜都要精挑细选，而用年终奖买基金却如此冲动草率？归根结底，我们缺乏投资理财最基本的常识。
重要的常识让我们默念三遍：
投资需谨慎，历史业绩不代表未来收益！
投资需谨慎，历史业绩不代表未来收益！
投资需谨慎，历史业绩不代表未来收益！
你可能在市场上暂时赚不了多少钱，但你至少比大多数人绕开了一个大坑。投资，活着比盈利更重要。
微信公众号：“指数投资十年一剑”（微信号：dl_19910206），希望大家多多指教!![[鼓鼓掌]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_03_applaud.png?v=1 "[鼓鼓掌]"){kind=small}