觅罗宝特邀顶级投行瑞银机构(UBS)投资专家J先生为大家做“前瞻性”全球市场解读
*我们只提供参考并不构成任何投资及应用建议。
媒体报道，美国可能延后本周日（15日）对1,600亿美元中国商品加征关税，但要求中方承诺采购更多美国农产品。我们认为两国难以短期内达成全面协议，贸易前景仍然不明朗，也只有美国承诺不升级关税，才足够降低其经济衰退的风险。美国3大股指昨晚收低0.1%，市场关注美联储今晚利率表决结果。
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中国概述
CPI创近8年新高。中国居民消费价格指数（CPI）今年一举突破2%、3%及4%关口，11月CPI同比大涨4.5%（10月：3.8%），高于市场预计的4.3%，为2012年1月以来新高。今年前11月CPI为2.8%，我们估计全年达到2.9%（2018：2.1%），迫近央行目标3%。
猪肉依然是高通胀的“元凶”，食品价格连续第9个月上升，11月涨幅扩大至19.1%。其中，畜肉类价格上升74.5%，拉动CPI涨约3.3个百分点，而猪肉价格飙升110%，拉动CPI达到2.6个百分点。
尽管中央政府二季度起推进猪肉“稳价保供”工作，但由于生猪周期通常一般约14个月，我们估计猪肉价格本季度涨幅保持在100%以上，并相信总体通胀压力要到明年二季度才有所缓解。值得注意的是，11月核心CPI（撇除食品及能源项目）仍然处于3年低点的1.4%。
PPI通缩小幅改善
此外，由于工业需求持续疲弱及大宗商品价格基数较高，11月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.4% ，为连续第5个月在负数区间，但比10月份的-1.6%有所改善，也小幅优于市场预期的-1.5%。今年前11月PPI为-0.3%。
我们相信PPI通缩情况持续，但在基数效应下，明年PPI有望重回正数，如果政策宽松成功刺激内需，通胀可能出现低单位数增长。
总体来说，由于核心通胀低企及PPI通缩挥之不去，我们相信“猪通胀”不会非常影响政策宽松基调。我们保持看好中国股票。
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国际评述
偏好高收益亚股。为应对中美贸易摩擦对经济构成的下行压力，在10家亚洲地区当中，我们预期9家央行明年继续减息，降幅介于13至124个基点，并主要反映在逆回购利率上。对出口较敏感的地区可能面临较大的宽松空间。
美联储今年以来减息75个基点，扭转了去年加息100个基点的趋势，我们相信美国明年延续低增长、低通胀的环境，并需要进一步宽松货币政策，不少亚洲央行将跟随其路径。
在10个亚洲（日本以外）地区中，当前只有半数的股息收益率差距（预期股息率及当地10年期债券收益率差距）高于零，而息差超过100个基点的地区包括台湾、新加坡及香港，我们偏好在低收益地区里寻找高股息股票。
在当前的经济周期中，投资者不应只着眼防御性板块，而应多关注优质周期性及增长型股票，股息率较平均水平高，以及股息前景较佳者被看高一线。
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市场走势
标普500指数收低0.1%。市场关注美联储今晚利率表决结果。
英镑最新跌0.2%。调查显示保守党领先优势下降。
离岸人民币最新报7.0286，跌8点。
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今天看点
· 美联储货币政策会议、美国11月CPI
关于J先生
J先生拥有超过25年资产管理经验，资管规模超过20亿美金。
关于UBS
瑞银集团 (UBS) 是欧洲最大的金融控股集团，总部设在瑞士苏黎世，目前遍布全球所有主要金融中心。它在52个国家设有办事处，其雇员约34%人在美洲工作，34%人在瑞士，18%人在欧洲的其他国家，中东和非洲，14%在亚太地区。瑞银集团(瑞银)在全球雇用了大约60000人。2016年UBS的资产管理规模为20687亿美元，约13.8万亿人民币，相当于法国2016年GDP，或山东省2016年GDP的两倍。
