上周金价走出了一段先扬后抑的过山车行情，但依然无碍市场投资热情，资金逢低积极布局，行业规模最大的黄金股ETF（517520）近5日吸金已超1亿元，同期日均成交超1.2亿，市场交投活跃流动性佳。值得注意的是，该产品还以28.11%的净值收益率居今年来同类被动指数型产品排行榜榜一（1/2134）。
消息面上，随着通胀数据超预期回落，美联储主席在内的众多美联储官员表达了对通胀改善的乐观情绪，对美联储降息的预期逐步升至顶点，但后续欧洲央行未释放降息信号、IMF的表态等又使金融市场对美联储过于乐观的降息预期也进行了修正。
长江证券认为，降息交易主线不改，逢调增配黄金股。上周周五受特朗普对降息评述影响，降息预期缓和，金价显著回撤，建议继续逢调增配贵金属：1、降息的基本面逻辑来自经济趋弱，而非大选意愿主导。短期即便市场存担忧，8月等后续经济数据趋弱仍将继续推动降息交易主线，当前9月降息概率依旧超90%，反转概率较小；2、A股黄金股是右侧交易思维，行情初期易呈现商品强权益弱，但只要金价持续突破，权益将快速收敛，今年3月行情即是例证；3、过往首次降息经验来看，金价将有两波脉冲，第一波是首次降息前随概率提升，第二波是首次降息落地后将继续冲高；当前整固或是增配贵金属的较好契机。
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金价放大器-黄金股ETF(517520)：行业规模最大、流动性好，联接（A类：020411/C类：020412）
一键布局黄金产业链，适合看好金价后市，且想博取黄金上行区间权益市场超额收益的投资者。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。本产品属于中高风险（R4）产品，风险等级高于货币市场基金及债券型证券投资基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策 $紫金矿业(SH601899)$$银泰黄金(SZ000975)$