回复@会计误工人员: 中海油的PE相对于中石油或其他美国油企低一大截，这其中是否因为中海油的油气勘探与开发是资本化而增厚了当期的利润的原因？只是大概看后猜测，@会计误工人员 是否有相关的数据研究？//@会计误工人员:回复@大高哥:1.看截图，这是中海油VS中国石油股份的复权K图，其实已经说明了一切问题，中石油H过去几年只是跌得多使得最近几年修复幅度比较多，但内在效益变化多大三个公司对比怎样(看第三点)？
2.看静态估值，中海油H明显比起其他两桶油的PE低一大截，而且负债率更低，净现金高太多，ROA和ROE高一大截，而且未来两年中海油产量增长20%，其他两位能稳住就不错啦。而且中海油远期大概一定中速成长惯性……动态看估值更是差异更多。
3.看历史的成绩变化:
2010年平均布伦特油价79.61美元每桶，2024Q1布伦特油价83美元每桶，相差不多，也跟2023年的布伦特油价82美元差不多，而且由于中石化中石油的Q4业绩往往计提比较多而且增速非常低所以采用2023的数据，而中海油的产量增速很高而且往往Q4除了减值计提差不了太大所以采用2024Q1的年化:
中国石油股份:2010年净利润1400亿，2023年1611亿净利润，净利润提高15%; 期间日产量从2010年的336万桶变成2023年的482万桶，产量上升43%; 2010年由于未单独披露具体进口天然气业务的利润，只在2011年年报上提及了“进口天然气亏损增大”，2023年进口天然气利润430亿。中石油2023 VS2010年:产量上升43%，进口天然气业务利润提高430亿以上估计530亿左右？全公司净利润增长211亿。中国海洋石油:2010年净利润544亿，2024Q1年化利润1588亿，净利润提高192%; 期间日产量从2010年的90万桶变成2024Q1的198万桶，产量上升120%; 中海油的利润增长远远大于产量增长？为何？我昨晚说的中海油的非税桶成本持续明显下降到了10多年新低的23.5美元，更优质的产量结构比如圭亚那，同时汇率有利变动，天然气市场化有利变动等跟同行是一样的所以并不是专有特点。但桶成本下降和产量结构是。中国石化2010年净利润768亿，2023年利润700亿，净利润下降9.7%; 期间日产量从2010年的110万桶变成2023的138万桶，产量上升25%;所以分析三桶油对比，拉长时间看一目了然。而且中海油未来几年的增速和增长体量非常不错，差距进一步拉大？
看静态估值和性价比和安全边际和动态看动态看动态看……
$中国石油股份(00857)$ $中国海洋石油(00883)$ 查看图片