中国作为全球高碳排放国之一，凭借其强大的固碳能力，在完成全面实现碳中和承诺的道路上稳步前进。2022年底到2023年初，国家政策频出，垃圾焚烧发电行业下沉至县城，市场整体竞争形势转变，企业如何在稳定竞争力的前提下抓住新的机遇，成为了行业的热点话题。粤丰环保在极具挑战的商业环境下，不断提升核心业务的经营效率，重视“焚烧+”产业链延伸，稳步发展轻资产业务。
5月10日，雪球调研团时隔两年再次带领各位球友走进粤丰环保，实地学习了垃圾焚烧发电的流程，参观了粤丰环保主题馆及智慧停车业务。
参观结束后，调研团与粤丰环保管理层就公司经营状况、竞争优势及政策机遇等方面进行了深入探讨，管理层解答了众多大家关心的热点问题，球友们纷纷写下了调研心得，快来和调研君一起一探究竟。
粤丰环保发展前景可观。首先，随着收入的提升，未来参考欧美发达国家的垃圾处理费看，这部分也会提升，给公司带来更多的收益，提升空间依然存在。
其次，更加优化现有的项目，以及如何在一个行业过了野蛮成长之后的精细化，也就是内卷，行业内卷下，能存活的都是龙头，龙头会活的更好。
从行业层面来看，垃圾焚烧处理的需求硬朗度很高，行业内把这个业务比作城市的“卫生间”，是城市运行中不可或缺的部分，受经济周期的影响也比较弱，是一门稳定性比较强的生意。此外，目前行业已经进入成熟期，大中城市垃圾焚烧发电产能已经趋于饱和，未来资本开支规模将会明显下降，行业将从规模扩张转向运营管理，技术实力、管理水平、运营效率将会是企业竞争的关键。
垃圾处理是人类面临的难题，尤其是传统的填埋处理对环境非常不友好。而粤丰环保探索出的“焚烧+”理念，非常符合可持续发展战略。此外，随着垃圾分类工作的开展，未来垃圾发电业务有很大的发展空间。同时，粤丰环保致力于从垃圾中变废为宝，在发电的同时也不断探索从垃圾中分理处其他物质的业务。
从现场交流的情况，可以直观感受到公司对垃圾焚烧发电业务的自信，自认在行业内具备丰富经验，并处于领导地位。公司在主业以外，也在利用优势去发堀产业链上下游的价值，在稳定发展主业的同时拓展二次增长曲线，尽力达至收入和业务的多元化。
粤丰环保通过多年的深耕运作，在技术上先进，有很多成功技改项目，在商业模式上也是走通的。接下来主要看公司在经营管理上的提升，传统焚烧业务通过精细化管理实现边际改善。作到成本和效益的领先。其次多元轻资产之路是否能走通，实现现金流改善和收入占比提升。再次就是看公司是否有魄力和能力，区域上去拓展，切入部分国企业务。公司之前的发展顺应了整个社会发展需求，公司未来发展将走科技效能之路，包括收入多元，结构多元等等，值得跟踪关注。
@小馒头说《时隔两年—再次走进粤丰环保》
投资展望主要有两个逻辑，目前估值不贵，市盈率和市净率、市销率对比台湾、欧美的垃圾焚烧企业估值较低。还有企业进入成熟期后，项目投资需求减少后，财务报表的改善，有增加股息回报的潜力，吸引更多长线资金进入。