前段时间，因为阳了，所以一直养着，没有更新。今天借着片仔癀股东大会，刚好开始恢复更新！
今天的股东大会，总体而言，片仔癀管理层还是比较给力的，开诚布公，基本上股东们想知道的，管理层都回答了，所以干货还是挺多的。
1.今年直营投放比例会增加。
老孟点评：直营比例增加，会提高公司的利润。
2.提价对销量有影响，但提价后销量影响比预期好。
老孟点评:老孟分析过数据，确实存在提价影响销量增长的情况，但基本在第二年就恢复的差不多了。今年，因为提价幅度大，导致片仔癀收藏属性快速增强，反而促进了很多铁粉囤货，所以本次提价比前几次提价对销量的影响都更小，老孟预计明年就恢复正常。
3.龙晖51%控股比例能否增大，不排除未来控股比例变化。
老孟点评:龙晖现在是个香饽饽，因为片仔癀的安宫牛黄丸增速太快了，片仔癀早就收回了当时买龙晖股权的成本，而且还赚了不少。
当然，龙晖也是躺着数钱，之前自己的龙晖安宫牛黄丸卖不动，现在换成片仔癀，销量增加远远不止十倍。
4.化妆品重点打造两膏两霜，去年下半年以来化妆品价格坚挺。业绩做好后上市意义更大，化妆品公司的管理层大换血，把产品的价格进行梳理，化妆品的价格比较坚挺、市场是有序的、市场前景是广阔的。
老孟点评:前几年化妆品呼声很高，这两年偏弱，但这块做好之后，利润率也是非常可观的。
而且片仔癀的化妆品走高端路线，这是非常明智的。疫情三年，活得最好的都是高端奢侈品，所以，化妆品如果做好了，未来是很值得期待的。
5.片仔癀肝宝销售权不能收回，签的生死合同，一方提出不做，双方都不准再做。只能海外独家代理，收回国内也不能销售。
老孟点评:肝宝其实很好用，很多福建本地人都吃肝宝，相对于片仔癀锭剂来说，性价比也更高。
6.公司养麝十四五规划是2万头，2025年规划是5万头，到2030年5万头，能够保证公司生产的需要。
老孟点评:养麝是公司的百年大计，必须自己养，才能保证长久发展的需要。之前几年很多人担心公司麝香不够，老孟从来不担心，这东西，提前做好产能规划，多养点就行了。又不是像天然牛黄那样，养了也不一定有。
7.肝癌明年下半年出二期临床报告，需做三期，三期再持续2到3年。
老孟点评:三期临床是指新药上市前扩大的临床试验。其用药方法类似常规药物治疗学的方法，以进一步确定新药的安全性和有效性。该期要求完成试验药品的病例数在300例以上。
在我国，在二期临床试验后即可申请新药生产，在批准试生产期间，再进行三期临床试验。基本上进入三期，基本就没什么问题了。肝癌适应症是片仔癀最大的利好，成功将造福无数肝病患者。
老孟预计下一次片仔癀估值重大提升，就在肝癌适应症获得通过的时候，最快将在二期结束之时，也就是明年下半年，那时候，片仔癀很有可能突破前期490的新高。毕竟没有肝癌适应症的时候，就能冲490，更何况有了肝癌适应症。
8.提价是因原材涨价超预期，今后是否涨价视市场及原材料而定。
老孟分析：这句话就是告诉你，如果天然牛黄价格继续暴涨，片仔癀一年内很可能还会提价。
9.公司是否会有回购计划。管理层答复回购需要大股东整体计划。
老孟分析：回购有是最好，没有也不强求。
10.新的产业园资金投入问题，新的产业园是因为公司产能受限，所以为了加大产量建设新的产业园。
老孟分析：片仔癀最开始说要投超过40亿建产业园的时候，老孟是不赞成的。因为，国内搞产业园的，大部分都是亏的，搞完之后冷冷清清，一地鸡毛。
但这次有群友去产业园看了，进度很慢，老孟就放心了，这玩意能不搞就不搞，搞也只能纯粹是为片仔癀生产服务，管理层的回答基本就是和老孟思路一致，挺好。
11.牛黄的供给量是否稳定，管理层答复现在管理层非常稳定，公司一直在增加战略库存，牛黄供给没问题。
老孟分析：牛黄供给肯定不存在问题，存在问题的事牛黄的价格，只有出的起价，就买得到。
当然，公司有提前储备，储备的牛黄，最近也在升值。
12.为什么不自己生产安宫牛黄丸而选择收购中药企业来生产和化妆品问题，管理层回复是因为想要生产安宫牛黄丸是因为国家需要批文，所以选择合作来生产安宫牛黄丸。
老孟分析：很明显，安宫牛黄丸的批文不是很容易搞到手，所以，选择花点小钱直接合作生产。这是非常明智的，看看这两年安宫的增速，就知道片仔癀赚大发了，要是去自己申请批文，错过这几年安宫牛黄丸的黄金发展期，那就亏大了。
当然，管理层还有些重要信息没说，根据老孟的消息，收购龙晖远不止获得安宫牛黄丸这么简单，这里面有一盘大棋。
13.公司的业绩低于前期的预期，前两任董事长都为片仔癀带来了增长，尤其是股价，现任董事长上台后，股价下跌，公司管理层是如何看待的。公司答复，企业需要长期持续稳定的增长而不是大幅波动的增长，现任董事长任期内公司实现两位数的增长有强大信心。
老孟分析：从公司答复中，可以看出来林纬奇董事长明显是求稳。长期投资片仔癀的核心之一就是片仔癀的长期稳定性和确定性。片仔癀如果未来二十年能像贵州茅台一样，持续保持两位数的增速，将会非常优秀。
总结，老孟认为，最关键的信息有两条，一是未来一年内片仔癀可能会提价。二是片仔癀肝癌适应症明年下半年二期结束，从而带来片仔癀估值的巨大提升，股价有望冲击490。
就目前的股价来说，虽然没有老孟独家判断的234价值底那么好的机会，但是目前位置还在击球区间。
片仔癀是长期选手，只有最具耐心的价值投资者，才能最舒服的赚钱，耐心就是黄金。$片仔癀(SH600436)$ $贵州茅台(SH600519)$ @雪球创作者中心 @今日话题 #股东大会见闻#