辰安科技2019年4月26日早发布了2018年财报和2019年1季度财报，现根据辰安科技的财报数据看看其目前的估值是否合理。

为什么我们要强调估值？

就是因为理性的估值可以让我们在上涨下跌的波动中不过于患得患失，涨、跌均可交易，才能真正摆脱非理性波动的影响。

估值可以计算，但计算的结果应该结合各种实际情况进行再调整。

先看看格雷厄姆成长股公式：价值＝当前（普通）收益×（8.5+预期年增长率×2），这个增长数应该是对下一个7至10年的预测。

辰安科技我们按成长最高等级10年年均增长20%。可能有辰安科技的铁粉认为应该达到50%（2018年营收增长60%以上，2019年1季度营收增长70%以上），它可是在一片蓝海的市场中啊！事实上以20％速度连续增长10年，就已经相当恐怖了，假设公司每股收益为1元，以20％的速度连续增长10年，将会到达6.19元，10年增长了5倍，有多少公司能够达到这样的水平？

代入公式：价值＝当前（普通）收益×（8.5+预期年增长率×2）

2018年财报辰安科技每股收益0.94元

即为：价值＝0.94元×（8.5+20×2）＝45.59元

考虑到科技公司的失败率，只能通过打折来增加安全边际，正常年份可以打到4-6折，按今年的市场情况打7-9折安全边际是说的过去的。

6折安全边际即为：45.59×0.6＝27.35元；

8折安全边际即为：45.59×0.8＝36.47元（买进时不可生搬硬套）

然后，我们要看以20％的速度成长的可能性，辰安科技的行业成长空间极其广阔，没有天然限制。所以，在空间上没有问题。在从辰安科技上市以来的成长历史看，是可佐证其可以达到20%速度的。成长公司重点是看营收！！！

如果我们在交易时，能够有一个安全边际的价格指导，在2018年的下跌中，可以回避掉很多风险。事实上辰安科技近几年价值回归中，股价亦达到过37元左右的。

结合估值看目前的价格：辰安科技目前48元的价格，在目前大盘指数和市场环境下，是在合理区间的。当然2018年财报业绩低于预期，今年1季报利润同比下降的计划早已制定，所以股价就得不到内外配合，因此，在2019年初的行情中，股价走势低迷，才会让一些不善于分析的投资者掉入错误判断的陷阱，主动双杀，才会导致股价至今尚在可建仓的区间。这样的状况既有利于增发时定出较低的价格，同时，可以让员工的持股成本相对低一些。

不管怎么样，辰安科技今后几年以20％以上的速度增长是有底气的。虽然今年1季报利润同比下降，但营收仍呈现出70%以上的高增长，而其行业属性应是下半年利润显著高于上半年，只需要看看2017年各季度报表就清楚了正常年份的经营态势。

作为理性的交易者，如果理性的估值告诉我们现在这个价格是具有一定合理性的，那么短期波动的正负20％价差，就不必再患得患失，一心想去等便宜的价格。要知道牛市最大的风险是踏空！踏空！踏空！重要的事说三遍。

严守理性估值，目光长远地等待价值实现，就是合理而简单的原理。

我相信，我们终将看到辰安科技主升浪到来的时光！