安琪酵母，酵母细分行业唯一的上市公司，亚洲第一，世界第三

浙江美大

克明面业，熊市股民必备。

【汤臣倍健，好行业好公司好价格，绝佳投资标的，你不pick一下吗？】

投资要着眼于未来，我们希望去发现那些未来能够获得大空间成长的行业和公司。如果我说老龄化产业未来能有很大成长空间，你基本会认可。但是老龄化受益的行业中，我投哪个子行业呢？ 医疗药品行业是受益的，但是秉着不熟不做的理念，就我个人，我根本不懂各种中药、西药、一致性测试、FDA等概念，也根本不知道这个行业的格局是怎样的，把握程度低，暂时放弃。

保健品这个行业却是医药小白也可以入手研究的。细分子类中，突出的几类分别为：

（1）膳食补充剂类：如汤臣倍健蛋白粉、钙片；澳佳宝鱼油；善存维生素片等。

（2）中药滋补类：典型代表为东阿阿胶。

（3）直销、搞不清楚类：天狮集团、安利、完美、无极限等通过直销销售的玩家，产品各异。

对于第三类的这种直销企业，可能是半直销半传销居多，一堆“不明真相”的概念产品，通过直销卖给销售者的亲人和朋友，强买强卖成分高。 最近爆出的“权健事件”你就会发现，直销里面有太多灰色或者黑色的成分了。这一类企业在未来必将持续压缩，释放出巨大的需求和购买力。要知道天狮、安利、完美、无极限这种都是数百亿销售额的企业，而辛辛苦苦打磨产品的汤臣倍健，一年销售额才40多亿。

广大人民群众在富裕之后，满足了穿暖吃饱的基本需求后，那就是追求“变美变健康”的更高层次需求了。只要你观察一下你周边的朋友、同事，你就会发现保健品这个行业是实实在在增长的。鱼油、维生素、钙片、蛋白粉、益生菌产品等，你买过吗？就我个人而言，给我自己买了汤臣的蛋白粉、护眼的叶黄素脂胶囊，给我父母买过澳佳宝鱼油、善存的维生素。所以，从定性的角度来讲，保健品行业未来将长期受益于老龄化以及居民富裕程度的提升。

【从“好行业、好公司、好价格”分析汤臣倍健】

好行业：如同上述分析，保健品行业长期受益于老龄化以及居民富裕程度的提升，空间大，增长快。

好公司：

a、优秀的领导人：这个行业，竞争的是“品牌、渠道、定位”。汤臣倍健的老板梁总以前是太阳神的区域销售经理，对保健品行业的道道门儿清！但是他从创建汤臣之后，就禁止企业走直销渠道，独树一帜苦苦的修炼内功，搭建药房销售渠道体系，近些年增加电商渠道。他这种“自断一臂练内功”的做法，到现在看鱼龙混杂、直销横行的保健品市场，可谓是有远见有魄力！

b、公司定位清晰：“为健康人士管理健康”。有所为有所不为，汤臣并不是所有钱都想赚的，每类产品都有清晰的定位，不忽悠。近年来的大单品战略已初步验证成功，强力推动公司回归高速增长。

c、企业文化健康：“诚信比聪明更重要”是梁允超所信奉的企业经营理念，汤臣倍健拥有国内保健食品行业内首个“透明工厂” ，是全球领先、品控严格的膳食补充剂生产基地之一，于2012年6月在珠海落成，并率先在行业内开放供各界参观，全球原料可追溯,生产过程全透明，近200项内控检测项目严于国家标准，以严苛要求打造让人放心的高品质产品。一个能把自家工厂透明开放，并打造出4A级景区的公司，你不得不服它的诚信和创意！

d、战略执行有力：汤臣倍健初为人认识，应该是姚明的广告吧！公司眼光独到，在保健品这种需要公信力的行业，选择姚明代言，是最佳的选择，没有更好的选择！近年来保健品行业的购买年轻化，汤臣果断选择年轻新锐代表蔡徐坤代言。其战略执行力，杠杠的！

好价格：在18年这种恶熊市的洗刷下，基本所有的公司都处于潮退期。汤臣倍健18年扣非净利润和收入的增速在40%左右，18年PE24倍，PEG0.6倍。对于一个行业空间大、未来持续增长行业的龙头企业，这样的估值应该已经偏低了。即便论股息率，汤臣也有2%-2.5%，成长股里面的佼佼者。

兔宝宝

公司所处板材行业市场规模约2000 亿，作为行业龙头，2018年公司营业收入40亿，市占率不足3%，是典型“大行业，小公司”格局。公司将国内市场分为核心市场、重点市场、外围市场，其中在核心市场的市占率10%-20%不等，在重点市场市占率普遍在10%以下，在消费升级和环保要求不断提高的环境下，行业集中度提升已成为趋势，公司作为行业龙头发展空间大。

哈尔斯，日用品大行业，保温杯龙头企业，市值才20亿，市盈率也很低