周末出了社融数据，不及预期导致机构一片躁动：2月新增社融7030亿，同比少增近4800亿，预期为1.3万亿；新增人民币贷款8858亿元，预期为9500亿；但如果将1、2月结合起来看，相较去年多了1万亿，所以易刚说社融下滑得到初步遏制是make sense的。分项来看，居民贷款和未贴现银行承兑汇票回落，但是企业债券融资不弱，总量增速在10%以上，因此，我们确实现在正在努力将水灌到企业里去。值得一提的是，社融有个一个3年周期，现在在底部，所以没有必要太过担心，整体的大趋势没坏掉就好。
我认为社融数据的不及预期反而会带来机会：在我的了解里，别说大部分股民了，很多基金经理其实对宏观的把握也不够好，这也意味着，如果单独看社融，明天可能会有恐慌性下跌。但是正如我上面分析的，第一社融大趋势没坏；第二两个月数据合并还是比去年好（实际上，统计局在公布很多指标的时候为了剔除春节的扰动，就是只公布一、二月的合并值），因此，如果市场反应过头的话，我认为是一个比较舒服的上车位置。
至于买什么，我个人的建议还是金融IT和5G，毕竟这是目前走出来的主线，而从历史经验来看，一二月时候确定的主线或者说市场风格，往往要贯穿全年。5G说实话我没细拆过，但是金融IT之前拆下来的结果，是70块以下的$恒生电子(SH600570)$ ，15块以下的$东方财富(SZ300059)$ ，都是很值得买的位置。
资金面来看的话
陆股通连续3天净流出，上次这种情况发生的时候还是在12月；融资余额继续提振，强度均在90%分位数之上。
从流动性来看，市场整体的流动性相对比较宽松，另外上周在答记者问的时候，易纲在就如何降低实际利率时主要提到两个方面，一是无风险利率的下行，也就是10年国债收益率的下降，二是通过利率市场化改革和供给侧结构性改革，降低风险溢价。我在很久之前就一直说，流动性宽松是牛市来临的一个必要条件，在流动性宽松不变的情况下，没有必要太过恐慌。
头部私募仓位本周继续下滑，但下滑速度减慢，目前仓位在79.95%，分位数降到了1.5%，如果下周能够继续回调的话，公募有可能开始上仓位。
刚开完会有点累，就先这写么多吧，该讲的其实也讲清楚了。
祝各位净值长虹！