$陕西煤业(SH601225)$ $中国神华(SH601088)$ 

煤炭这种大宗商品，供需的小小缺口都会导致价格的剧烈波动。2021年煤炭价格飙升，实际煤炭消费量增加了多少呢，国家统计局的数据是4.6%，就这，已经是近10年来最强劲的增长了。其中，火电发电量同比增长8.9%，是煤炭消费增长的主要动力。

有人信誓旦旦的分析，国家去产能多年，煤炭供给量是下降的，所以将造成长期的供求不平衡，煤炭将长期维持高价。这个观点，我严重不认可。

煤炭供给量是下降的，可煤炭的消耗量也在下降啊。如果不是这两年疫情叠加俄乌战争，进口煤炭不稳，就国内的这个消耗量，支持这个价格吗？如果不是油价高企，煤化工的需求大涨，煤炭有这个价格吗？

疫情会过去，战争会结束，油价也会大起大落。支撑煤价的长期因素究竟是啥？

一句话，时间不是陕煤的朋友。煤价我预测不来，陕煤我也看不懂。

成长是最重要的安全边际，其次是市场周期。陕煤这次，充其量是搭上了市场周期的便车。