零售商就是有规模没有品牌效应，护城河就是供应链。 阿里京东能干倒国美苏宁，后来者拼多多也能在他们身上撕下一块肉。
最近看到红旗连锁股息业绩都不错，去调研了一下，当年红旗尾随711开店做大，现在又被舞东方以相同套路尾随，确实心里没底股息和业绩能保持多久。
京东京造算是打造自己品牌，物流也是护城河。沃尔玛也有自营产品，他们供应链做的也好。阿里想成为科技股，可惜目前也有些心灰意冷了。
零售行业真的不敢压其中一家，充分竞争的行业还是买整个赛道吧，指数基金最合适。