美股的牛和AH股的熊都只是表面现象，原因仅仅在于2点，第一，美股的权重都是新兴行业，A股的权重都是固定资产投资相关的，比如白酒，银行，地产，恒生指数也是银行占了大量权重，第二，美联储持续宽松，而PBOC周期性货币政策，H股受两边影响，所以老有人说美股永远牛，其实今年美股赛道股跌得比A股还惨，又或者说美股牛市要结束了，H股熊市要结束了，但是细看就是美股权重依然健康（短期跌一下可能，崩盘很难，FAANG大概30倍PE，业务也依然在增长，美股还鼓励回购），H股新经济股都在天上，指数熊估值低仅仅是因为传统行业便宜而已，但是传统行业里好的资产其实也不比美股便宜