$洋河股份(SZ002304)$ $贵州茅台(SH600519)$ $山西汾酒(SH600809)$
洋河股份杂谈：
1、洋河股份内忧外患，管理层内斗，三三制的弊端，暂时解决不了，内忧持续。外患，省内市场被今世缘蚕食市场份额，省外市场被茅五泸汾阻击；
2、洋河股份最离谱的是管理层，是一直不靠谱的管理层，所有的根源都在于管理层。从以前的不务主业弄投资，到后面的三三制，再到现在的内斗。管理层的问题是洋河股份的公司文化，是公司基因。以后可能还会出现其他幺蛾子，实在是不让人放心。
3、洋河股份是和同体量的泸州老窖和山西汾酒比的，同体量的泸州老窖一季度净利润增速23.2%，山西汾酒29.95%，洋河股份5.02%，大幅落后泸州老窖和山西汾酒。就别更别提比它体量大的贵州茅台和五粮液了。洋河股份已经掉队。体量大，不是不增长的借口和理由。
4、市场看净利润增速来定价，不看股息率，不看合同负债，不看货币存款。以19年1月1号为始，洋河股份涨20%多，泸州老窖涨600%，汾酒涨1294%，贵州茅台涨300%以上。市场，长期看，很理性。洋河股份涨幅少，不冤枉。以后涨幅也会比其他家少，市场一视同仁。
5、洋河股份目前的市场定价比较合理。一季度净利润增速5.02%，合理估值为净利润增速加10倍左右的滚动市盈率，也就是合理估值是15.02倍滚动市盈率。目前14.28倍滚动市盈率，折价0.74倍，折价溢价一倍之内都是很合理的。而泸州老窖和山西汾酒，泸州老窖都有滚动市盈率折价，泸州老窖滚动市盈率折价3.39倍，山西汾酒滚动市盈率折价2.87倍。
6、散户手上的股权很少，影响不到管理层决策，非常被动，只能被迫接受管理层瞎弄，还有人不断给管理层洗地。他老唐判断失误，丧失主动权，在里头多年，亏损离场，其他散户也好不到哪里去。
7、洋河股份和其他白酒比，跌的比其他家多，涨的比其他家少，还要受到内斗的影响，内斗影响市场对它的信心。我是觉得洋河股份没有投资价值，在里头浪费时间，浪费精力，最后还赔钱。