目前我根据市场，会归纳和总结的定价规则，已经解决的地方和需要解决的地方：
一、已经解决的地方：
1、券商研报预测数和市场预期是不完全等同的；
2、市场会根据券商预测数来给估值，但是市场有自己的偏好，会具体落到具体数值上，比如舍得酒业落到3%左右的位置；
3、按照市场定价规则，可以把低估进行数据化，也就是滚动市盈率折价表，下图
4、已经确认白酒在不同净利润增速阶段，市场会给不同的估值：
①净利润增速在10%以上时，合理估值为净利润增速＝滚动市盈率；
举例：泸州老窖，山西汾酒，今世缘
②净利润增速在0-10%时，合理估值为净利润增速+10至15倍滚动市盈率；
举例：现在的洋河股份，加10倍左右滚动市盈率，以前的舍得酒业和水井坊，舍得酒业加10倍滚动市盈率，水井坊加15倍滚动。
③净利润增速在0以下时，合理估值为净利润增速+15至130倍滚动市盈率
举例：酒鬼酒，以前酒鬼酒加70至80倍滚动市盈率，现在的酒鬼酒加120至130倍滚动市盈率；现在的舍得酒业加17.91倍滚动市盈率；以前负增长的老白干酒加40至50倍滚动市盈率。
二、需要解决的地方：
1、处于边界地带的归母净利润增速怎么给估值？边界地带包括0%和10%，目前就有处于边界地带的公司，就是口子窖怎么给估值？目前口子窖一季度净利润增速10.02%，滚动市盈率14.14倍，溢价4.12倍；
2、负增长的怎么给估值？包括两家公司：舍得酒业和酒鬼酒：舍得酒业一季度净利润增速增速负3.35%，目前滚动市盈率13.91倍，溢价17.26倍；酒鬼酒一季度净利润增速负75.56%，目前滚动市盈率51.71倍，溢价127.27倍；
3、高增长的迎驾贡酒和净利润增速下滑的泸州老窖，折价太多，市场会不会继续担忧业绩下滑，会不会完全补齐折价？
