$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$
关于贵州茅台22年合理估值和23年合理估值及背后的滚动市盈率区间想说的：
1、就目前的情况，贵州茅台的滚动市盈率区间维持在30-35倍；
2、这30-35倍的滚动市盈率，包括18-20%的净利润增速和13倍滚动市盈率的溢价；
3、最近贵州茅台验证了1650的股价支撑，也就是验证33倍滚动市盈率，验证13倍滚动市盈率溢价；
4、贵州茅台22年合理估值1650
22年合理估值公式：
22年合理估值=22年每股收益×滚动市盈率
49.99×33=1649.67≈1650
5、23年合理估值因为净利润增速下滑，所以下调，从2057左右下调到1866。下调到1866对应的滚动市盈率是31.5倍。
6、茅台发的年报的预报，确实是低于市场的预期，也低于我的预期。市场预期也就是在20%左右，我的预期在21%左右。调低23年合理估值也是应该的；
7、茅台的业绩预报对24年1月开市的白酒形成了压制；
8、对茅台及其他白酒来说，23年年底属于比较反常的年份，按照前几年的经济情况及估值修复情况，到当年年底及春节前后，就会恢复到当年的合理估值，比如去年春节前后茅台股价恢复到1650以上，五粮液股价修复到22年合理估值210左右。
今年大盘暴跌压制和小作文重伤白酒，导致估值修复被压制，被延迟了。
9、市场刚验证过33倍滚动市盈率的22年合理估值1650，所以那些黑茅台的，不要啥都不会，只会黑，麻烦拿出来点分析水平来；