$安徽合力(SH600761)$ 发现很多人质疑合力的一个控本能力，但是，我拆开季度数据后，看到的是另外一种情况。

运费按报告期取，单季度运费数据按单季度营业收入比例切分，然后调入营业成本计算单季度毛利率。

可以看到，原材料的上涨在杭叉那里，毛利率体现的是从去年开始慢慢的一直滑到这会16%，而合力的毛利率波动相对于杭叉剧烈的多，尤其是去年下半年开始的季度数据。

假如全是因为控本，那今年原材料上涨的时候，合力2021Q4，14.7%往2021Q1的16.3%是很难解释的。

所以我更认为，是在去年半年报的时候合力的产品结构发生了变化，毛利率下去了一大段，让后去年四季度开始控本也做的不错，才从Q4，14.7%拉上16.3%再微降15.6%。

至于产品结构变化后的影响，我目前也在思考。