重磅经济数据即将发布，二季度GDP增速或放缓：$比亚迪(SZ002594)$ $潍柴动力(SZ000338)$ $汇川技术(SZ300124)$
时至年中，上半年经济表现如何，下半年经济走势如何，成为市场讨论的热点话题。
国家统计局将于7月15日发布6月份及上半年经济数据。机构分析，在稳增长政策持续助力下，国内经济持续向稳发展，但去年同期存在明显高基数效应，预计二季度GDP增速或放缓至5%左右。
国务院总理李强日前主持召开经济形势专家和企业家座谈会时指出，当前影响经济增长的因素较以往更为复杂，经济运行中的困难问题需要下大力气解决。要围绕实现全年经济发展预期目标，进一步实施好宏观政策，持续用力、形成合力，提高政策实施效能，促进经济持续健康发展。
第一财经研究院发布的最新一期“第一财经首席经济学家信心指数”为50.23，与上月持平，保持在50荣枯线以上。经济学家们认为未来应出台更多稳增长、稳需求、稳信心的政策，为经济复苏提供支撑。
二季度GDP增速或回落
参与第一财经首席调研的经济学家们对2024年度GDP同比增速的预测均值为5.06%。他们预计第二季度GDP同比增速低于第一季度，预测均值为5.04%。
今年一季度，GDP同比增长5.3%，超出市场预期。受基数效应影响，二季度GDP增速或放缓。数据显示，2023年二季度，GDP当季同比增长6.3%，较2023年一季度高1.8个百分点，也是2023年内最高点，对2024年二季度形成明显的高基数效应。
广开首席产业研究院院长连平在参与第一财经首席调研时表示，二季度GDP同比增速可能有所放缓，但环比和两年平均增速却有所加快。一方面，内需偏弱在二季度有所显现，对GDP贡献率可能会下降。消费增速放缓，尽管制造业和基建投资继续共同发挥“稳增长”作用，但房地产投资则仍在加力“拖后腿”。另一方面，出口表现超预期，对GDP贡献将会有所提升。鉴于去年二季度增速较高，预计今年二季度GDP增长5%左右。
北京大学国民经济研究中心发布的一份报告指出，二季度，经济走势平稳，经济恢复继续。当前中国面临的外部环境依然复杂多变，国内有效需求不足，底部徘徊，经济内生修复动能仍需加强，恢复和扩大需求仍是未来经济持续回升向好的关键所在。预计2024年第二季度GDP同比增长4.8%，较一季度降0.5个百分点。
需求不足制约工业增速
工业方面，第一财经首席调研结果显示，6月工业增加值同比增速预测均值为4.94%，低于上月5.6%的公布值。
从先行指标来看，国家统计局日前发布的6月份制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，与上月持平，已连续两月位于荣枯线之下。反映市场需求不足的制造业企业比重为62.4%，较上月上升1.8个百分点。
兴业银行首席经济学家鲁政委分析，2024年6月主要工业品开工率出现分化，考虑到去年基数因素与今年6月工作日数量较少，6月工业增加值当月同比或较上月下降。
华创证券首席宏观分析师张瑜预计，6月工业增加值同比增速或在5.2%左右。虽然基数抬升将带动增速回落，但6月港口货物吞吐量、铁路货运同比增速等高频指标好于5月，显示支撑生产的外需因素尚未转弱。
北京大学国民经济研究中心认为，稳增长政策持续加大对工业经济增长的支撑力度，工业整体开工率仍保持合理适度水平，工业经济整体处在稳定增长阶段，然而目前国内有效需求依旧不足，工业企业盈利和制造业景气水平边际回落叠加去年基数较高，预计2024年6月工业增加值同比增长5.1%，较上期下降0.5个百分点。
消费潜力有待进一步释放
内需方面，参与第一财经首席调研的经济学家对6月社会消费品零售总额同比增速预测均值为3.63%，略低于上月3.7%的公布值。
财通证券宏观首席分析师陈兴认为，从可选消费中占比最大的汽车消费来看，6月前23天乘联会乘用车零售、批发销量同比增速降幅分别走扩至12%、9%，主因燃油车市场销售低迷。但随着乘用车市场进入半年收官期，各地方和车企冲刺销量业绩意愿较为强烈。此外，受益于“以旧换新”等政策推进和消费场景的创新拓展，消费潜力有望进一步释放。他预计，6月社会消费品零售总额同比增速持稳在3.6%。
消费疲弱的背后是消费能力和消费预期偏弱。财信研究院副院长伍超明对第一财经分析，2024年居民可支配收入和边际消费倾向的预测均偏谨慎，基准情况下两者可能继续低位运行，背后的核心逻辑在于居民仍面临“就业-收入-消费”循环不畅和存量财富待提高的双重夹击，居民消费能力与消费意愿的改善将偏弱偏慢。
值得一提的是，6月份低基数效应明显，2023年6月社会消费品零售总额同比增长3.1%，较2023年5月份下滑9.6个百分点，对2024年6月形成了明显的低基数效应。
制造业投资维持韧性
投资方面，参与第一财经首席调研的经济学家们对6月固定资产投资增速的预测均值为3.84%，低于上月4%的公布数据。大规模设备更新长期利好投资，制造业投资释放扩张信号，但外部环境趋紧，房地产投资依然承压。
中信证券宏观团队研报指出，6月基建实物工作量指标环比增速回落，统计局建筑业PMI与过去五年均值的缺口扩大至5.9个百分点，叠加新增专项债用途或出现创新，预计基建投资将延续低个位数增速；工业企业利润修复态势尚不稳固，但大规模设备更新和消费品以旧换新政策或对制造业形成支撑；6月房地产销售同比降幅收窄，反映中央和地方的一揽子房地产支持政策显效，但从销售到投资端的传导仍有较长时滞，地产投资或维持低迷。结合基数因素，中信宏观团队预计上半年固定资产投资累计同比增长3.9%。
民生银行首席经济学家温彬分析，高频数据显示，6月30个大中城市商品房成交面积为1014万平方米，为今年以来最高水平，同比降幅由上月的-38%收窄至-19.5%；100大中城市土地成交面积为7191万平方米，同比降幅由-44%收窄至-5.7%。5·17新政效果逐步显现。不过，受房价继续下跌、居民就业收入形势严峻等影响，楼市成交回暖的可持续性有待进一步观察。
(本文来自第一财经)