今天花了半天时间看了下半年报，总的来说，在今年这个宏观经济情况下，能取得这个成绩，还是不错的，略超预期。
一、先说说现状
1. 应收类从从20.58亿增加到24.95亿，远低于营收增长，这个在半年报里面也有表述，公司加大了催收力度。
2. 营收20亿，增长47%，一季度增长65%，二季度增长38%。相较于去年同期，大概有4亿是去年并购的3家企业带来的增量。同口径的话，去掉这4亿，实际增长18%。今年房地产施工面积大降，能有这个成绩，说明公司正慢慢摆脱房地产的影响，多方面发展成功。
3. 营业成本增长55%，高于应收增长，毛利率下滑3个多点，这里面有今年实施的会计政策的因素。
4. 净利率下滑将近3个点。这是未来几年的一个趋势，公司的业务两个大头，通用消防报警系统、应急照明与智能疏散系统，这两个系统的行业竞争会更加激励，毛利率肯定会继续下滑。虽然工业消防的毛利率高，也在高速增长，但是体量还是太小，对公司整个的业务毛利率影响有限。
5. 现金流方面，收现率75%，和去年相当。经营活动现金流量净额方面，比去年稍好。总的来说，公司的现金流始终不太好，这和行业的性质有关。
6. 产品方面，今年上半年发布了一款新型分布式图像型智能火灾报警探测器“智慧青瞳”。说到这里，不得不吐个槽，青鸟消防的官网设计的确实太垃圾，体验感太差，首页放几张N大的图片，整个网站的内容、框架都看不出来。我找了很久都没找到这一款产品的介绍，在首页放大镜里面搜都没搜到。然后在其他网站上搜到了简单的参数，但不知道是不是真实的。对于图像型探测器，很多年前市面上就有，像海湾、海康威视、科大立安都有，并不是什么新东西，以前用得很少，价格有点贵，现在用的比以前多了。稍微看了一下青鸟的这款产品的参数，感觉也不怎么先进，那天有空了，仔细对比一下。
二、 再说说全年的情况
1. 应急照明和疏散指示业务，营收4.55亿，增长237%，这里面有去年8月份收购的左向照明的功劳。去年8月底到年底，左向共有1.46亿的营收，照此推算，今年至少贡献了3个亿的营收。应急照明这一块业务有了左向的加入，营收13亿应该是没问题的。明年没有外延并购的因素，纯粹靠内生，加之房地产萎靡，增速就下来了，但是仍然会保持50%的左右的增长。
2. 通用消防报警系统，今年受各方面因素影响，增速肯定有限，所以半年报提都不提了，今年能有个5%的增速就不错了。
3. 从半年报来看，亮点就是工业消防了。随着储能的爆发，公司相关的业务明显增多，半年报都已经把储能单独成一项了，半年营收1900万。但是鉴于总的数字尚小，个人还是把他归为工业消防吧。工业消防个人预计今年营收1.1亿左右。
4. 总的预计今年营收48亿，归母净利润5.5亿，按25倍市盈率计算，公允的市值为138亿，目前市值142，处于正常范围内，并不低估，目前这个点，市场上便宜货多的很。
以上是个人的浅见，不构成投资建议，请谨慎决策。$青鸟消防(SZ002960)$ #消防# #储能# #今日话题#