用第一性原理来解释的话，股东的重要回报就是分红回报，（转让股份回报能够实现机会的太小太小了）。从这个角度来说巴菲特特别看重的净现金流是完全理性的选择，极少的资金再投入也能产生巨大现金流得行业有最多的现金来分红。
而不是复合投入得现金化成了一堆破铜烂铁。
从这个角度出发长期来看 A 股能够靠分红把股价给平摊到 0 这个数字的公司有多少家？那么问题来了，现金流折现就来了，公司的生命周期就来了？这都是需要思考来推演的问题。然后就是“确定性”！！！
个人愚蠢的认为《成长股》与《价值股》本质上是一回事，都是对于核心可支配现金流的计算，意思可能就是公司生命周期可支配用于分红现金流之和。
别的玩法我不懂，就是能够理解的最佳确定性就是实打实的分红，而且是持之以恒的分红，伯克希尔买入的公司大部分都是进去成熟期以后的状态，确定性极高，投入比极小，行业的选择是第一要素，不然就不会诞生《商业模式》这种如投资圣杯的词汇，一切的一切还是长期最大价值回报股东。