当我们谈论沪深300时,我们在谈论什么?——资金流入分析篇

近期,沪深300的讨论度非常高,自2023年10月23日,汇金公告称,“中央汇金公司今日买入交易型开放式指数基金(ETF),并将在未来继续增持。”紧接着,增发万亿国债财政政策加码提振经济面,利好提振之下,市场上沪深300ETF的份额连日大幅增长。据统计,截至2023年10月27日,今年以来全市场沪深300ETF累计净流入1027.46亿,仅近3天就净流入148.46亿。2023年10月30日,财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资、调整国有商业保险公司绩效评价相关指标的通知》,明确对国有商业保险公司净资产收益率实施三年长周期考核,此举有利于降低短期考核对保险资金投资行为的影响,提升保险资金权益投资的积极性和稳定性。结合2023年9月10日晚间,国家金融监督管理总局发布的《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》:对于保险公司投资沪深300指数成分股,风险因子从0.35调整为0.3。沪深300指数成分股或将迎来长期增量资金。那么今天小编就想跟大家好好讨论一下,沪深300到底为什么备受资金青睐?咱们投资者现在还该不该买呢?

要搞清楚沪深300为何这么受到资金青睐,我们先来讨论一下,到底是什么资金在流入沪深300,资金又为什么会在这个时间点流入。

1、投资者的低位布局

其实,在“国家队”入场之前,资金就开始源源不断流入沪深300,提前低位布局,我们为什么说是低位布局?2023年10月20日,沪深300指数收盘价3510.59,到达近期低点,当时小编对比了历史上沪深300指数同样下跌破3510点的情况:

数据来源:Wind,2004.12.31-2023.10.20

近10年累计2436个交易日,其中837个交易日沪深300指数的收盘价低于3510.59,占比仅34.36%。从上图中可以很明显地看到,历史上跌破3510后,涨回区间高点的时间在不断缩短。

除此之外,历史上前几次下跌至3510之后持续下探,继续回调一段时间后才开始反弹,而从2020年3月开始,两次下跌至3510点左右后均迅速拉升,因此3510点附近或为沪深300指数阶段底部区间,近期的资金流入或与该原因有关。

2、“国家队”出手

尽管汇金公司并未透露买入ETF的类型,但据市场人士分析,申购宽基对于拉升指数最为有利,沪深300指数选择全市场规模最大流动性最好的前300只股票,其行业结构的变迁是国内经济结构转型的缩影,是A股市场最具代表性的大盘指数之一,近期部分增量资金大概率来自汇金的增持。

复盘历史上,汇金公司共两次公开宣布购买指数ETF,分别为2013年6月20日金融业“钱荒”和2015年7月5日两市“股灾”之际,次数不多或缺乏统计意义,但基本都是位于市场短期流动性等风险下的极端下跌行情中,属于维持国家资本市场相关措施,整体看大概率位于底部区间,且一定程度上扭转市场预期。汇金在这个时候选择出手,有望短期缓释扭转投资者悲观预期,助力两市止跌信号出现。

总结来说,沪深300指数的底部区域特征,叠加“国家队”借道ETF提振市场信心的行为,使得沪深300指数格外受到资金青睐,那么当前沪深300还能不能买?投资者又该怎么买呢?

沪深300指数在经历了长期调整之后,当前指数PE-TTM仅11.12倍,处于近五年9.23%分位、近三年4.95%分位,调整时间空间均已到位,大概率不具备大幅杀跌的空间,进入资金加倍入场的底部区间。

对于个人投资者而言,直接沪深300的成分股研究难度也相对更大,借道沪深300ETF华夏(510330)可以一键布局沪深两市核心资产,在当前时点提前作为底仓布局,也可以通过华夏沪深300ETF联接(A类:000051/C类:005658)在底部区域不断定投。

风险提示:本文数据来源:Wind,2023年10月27日。沪深300指数2020年-2022年完整会计年度业绩分别为27.21%、-5.20%、-21.63%。文中提到的基金属于股票基金,风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股,本基金及联接基金属于中风险(R3),具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险,且市场或相关产品历史表现不代表未来。3.投资者在投资本基金之前,请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在投资者做出投资决策后,基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.本基金为境外证券投资的基金,主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险,包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。9.市场有风险,投资需谨慎,本内容提及的个股不构成个股推荐,ETF盘中涨跌价格不代表基金净值表现。

定投特有风险提示:投资人应当充分了解基金定期定额投资和零有整取等投资方式的区别,定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

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吃葡萄不吐籽2023-11-02 13:33

意犹未尽,期待后续分析!

龙一0092023-10-31 16:55

在一个不正常的市场面前 ,也许一切的理论都是灰色的 。。。

龙一0092023-10-31 16:47

現处于下降的经济周期 ,叠加市场供过于求 ,理论上还有30%的下跌空间 。。。