$欣锐科技(SZ300745)$ 【欣锐科技】疫情影响业绩承压，订单支撑盈利可期#zxjt

事件：
公司2022H1营业收入6.17e，同比+58%；归母净利润0.035e，同比-68%；扣非归母净利润-0.1e。
其中Q2营收3.16e，同比+66%，环比+5%；归母净利润-0.04e，环比-0.11e；扣非归母净利润-0.11e，环比-0.12e。

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业绩分析：
#营收同比高增，集成产品占比持续提升，22H1公司车载电源集成产品收入4.5e，同比+110%，占比公司营收72.3%，同比+17.8pct，业务向集成产品集中。

#疫情影响下盈利能力下降
公司22H1毛利率为15%，其中Q2为12.3%，环比-4.7pct，主要车载电源集成产品毛利率仅为5.16%，同比-6.63pct，低于公司其他主营产品。疫情影响下小鹏、极氪等下游客户生产受到影响，公司综合产能利用率下降至57.82%，叠加铝价、芯片价格高位，影响盈利能力。

#其他财务信息
上半年资产减值+信用减值1420万，对利润影响较大，主要系存货跌价及坏账计提导致； 随着后续公司比亚迪、小鹏、极氪、本田等优质车企业务占比提升，盈利能力将显著改善。

#产能产量：宝安新产线建设顺利扩产，嘉定工厂预计23年建成投产；预计22年出货量近70万套，23年140万套。

预计22、23年实现归母净利润0.6、2.7e，对应当前股价的PE为108、27倍。