$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $道琼斯指数(.DJI)$ 

四季度的A股还有杀跌预期，操作上谨慎为主，等待明年的市场底出现才是最佳的策略。

如今的世界经济环境并不太平。几个重要的国际组织都在下调全球经济的增长率。国内经济的调整也还没有出现构筑底部的信号。所以，股市要想走出牛市进程，最起码，经济要有触底的预期。但宏观的基本面上现在并没有这种迹象。经济是有一定的运行规律的。

政策或消息，可以改变短期甚至是波段走势的涨跌走势，但这些充其量都是局部的扰动。股市的大趋势必定反映宏观经济的预期状况。预判股市的趋势性走向，从来不是以短期的政策或消息的刺激作为判断的标准。

所以，货币宽松里，同样是降准或者降息，在经济正常的启动和回升阶段，能刺激经济增长和股市上升的进一步繁荣。但在经济下行阶段里，类似的政策只不过是一种逆周期的调节措施。功能上只是，决策层先要缓解或改善经济下行的速度和力度。否则，这个世界就不存在什么经济周期，更没有什么经济危机了。

今年只是熊牛过渡期，明年才有可能进入牛市初期的酝酿期。这是根据经济运行与股市波动之间的某些规律来判断的。这里指的是市场赚钱效应普遍提升的系统性的牛市。这里不是谈什么个股或板块。即便是大熊市，起码的认知，个股或板块照样有活跃的。